Enterprise Times在2025年 5月 22日刊載了這篇由Jonathan Smalley寫的“Top proxy voting trends for companies to prepare for in 2025“。
隨著2025年股東會季節正全面展開，公司需要為今年預期出現的趨勢做好準備。股東與董事會之間在多元、平等與共融(DEI)，環境、社會與治理(ESG)議題上的歧見日益加深，還有對大科技公司的審查力道加增。
例如，股東決議變得越來越分歧，目前的平均支持率處於歷史最低水準。在2021年，支持股東決議全球約為40％，但此趨勢持續降至去年的20.6％。
面對此脫節現象，公司應該著眼於促進董事和股東之間的議合，特別是透過數位平台。這些平台可強化代理投票(proxy voting)全程之安全與透明。
公司治理興起
2024年股東會季節，公司治理相關的股東提案增加13％。作者預期該趨勢會持續整個2025年。特別是2024年股東會季節以簡單多數取代絕對多數投票的提案有所增加。約有40件此類決議經過投票，收到平均75％的股東支持率，顯示對此的強大支持。
除此之外，關於股東平等投票權的提案獲得廣泛支持。在泰森食品(Tyson Foods)二月的股東大會上，有人提議公司按股份類別報告投票結果，好讓投票支持更為透明，此案獲得56％非內部人股東(non-insider shareholders)的支持。
與此同時，股東行動主義正在興起。2024年發起243場行動主義者運動，這是自從2018年以來的最高數字。雖然歷史上行動主義者運動主要在美國，2025年佔所有運動的69％，但去年該比例下降到47％。
2023年，歐洲行動主義者運動激增至68％，而去年，亞太區行動主義者運動的數字首度超過歐洲，突顯全球股東行動主義者之成長。
2025年初，Saba Capital推出一項控制七家英國投資信託的標案。這是今年迄今為止最為熱議的股東行動主義的案例之一。它反映出投資人影響力不斷增長，以及審查董事會決策的力道增強。公司責任方面的全球分歧可見。
2025年，DEI與ESG股東提案的前景不一，特別是歐洲與美國之間的支持分歧。
儘管反DEI的提案數量從2023年的6件翻倍至2024年的13件，但是收到的股東支持仍低。比如，好市多、蘋果與強鹿(Deere)幾乎都看到一致(98%)反對此決議。然而隨著強烈反對DEI，對它的審查預期增加。
代理投票顧問機構ISS (Institutional Shareholder Services) 無限期停止在提出投票建議時考慮某些多元性因素。貝來德(BlackRock)與先鋒領航(Vanguard)也軟化其代理投票指導方針內的語氣。他們分別取消了關於董事會多元性的數字目標，以及董事會應該展現多元性的措辭。
照樣，雖然反對ESG提案從2021年23件增加四倍到2024年的112件，股東平均支持率則從2023年的5.1％降至2024年的2.4％。反抗ESG以及針對ESG投資的審查，意味支持環境與氣候提案的勁道消退。
此趨勢在美國特別明顯，美國證券交易委員會(SEC)已取消氣候揭露規定，不過投資人持續要求公司在氣候風險資訊的透明度。全世界掌管40％全球資本的450家金融機構，維持對於淨零投資的承諾。
不過，英國與歐洲對ESG決議支持率還是高，去年平均81％的股東ESG提案獲得支持。相對於美國，去年僅25％提案獲得支持。
大科技公司受到抨擊
隨著大科技公司在美國扮演的政治角色逐漸增強，其中幾家公司正面對資料中心實務、人權，以及最常見的人工智慧(AI)倫理方面的審查。AI不斷演變的性質使得AI相關提案首次浮現。股東關切AI的永續性、如何使用AI，以及公司在使用AI時具備的防衛機制。
資料中心尤其消耗大量能源，Alphabet與Digital Realty Trust都被質問關於這些環境成本是否已記入永續目標。
這些提案都獲得相當程度的支持水準，其中AI倫理考量的決議在2024年獲得網飛(43.3％)、蘋果(37.5％)，華納兄弟探索(24％)的支持。
委託投票的數位化
因此，在此日益分歧的局勢下，投資人與公司之間的議合變得越來越重要。根據投資人關係協會NIRI的一項調查，60％的投資人對當前傳統的溝通形式表示不滿。相較之下，75％的投資人偏好數位更新，突顯出對系統轉型的需求。
代理投票系統的數位化是改善投資人與公司之間議合、強化透明度和效率的關鍵。
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