Minerva Analytics在2025年5月2日有這則由Daniel Kehoe與Caoimhe Taylor所寫、對最近股東會季節的觀察：”2025 Proxy Season at Full Throttle: ESG, DEI and Climate at The Forefront ”。
五月會有一波持續強調關鍵投資人關切事項的股東提案浪潮，特別是與多元、平等和包容(DEI)、永續以及人權有關的。像百事可樂(PepsiCo)、Equinor、洛克希德•馬丁(Lockheed Martin)與波克夏•海瑟威(Berkshire Hathaway)這些公司都收到一些ESG提案，反映了形成2025年委託投票季股東行動主義和問責性之持續趨勢。
在卡夫亨氏(Kraft Heinz)和百事可樂收到增加揭露的提案後，對塑膠、包裝及可回收性的關切已經出現。在百事可樂，甚至要推動關於永續包裝、產品使用一次性塑膠的政策更動。股東持續認識和注意到對塑膠廢棄物對環境的負面影響。特別是在美國各州，比如紐約州議會第A10185號法案，已經開始針對可回收性、聯合國全球塑膠公約(UN Global Plastics Treaty)等國際條約立新法。
對於缺乏全面揭露或減塑目標的財務、法務或聲譽風險，股東也提高了關注。雖然對2025年這不是新提案，但像卡夫亨氏在2024年又收到了一份關於可回收性聲明的提案，顯示對股東而言這仍是重要的主題。
反ESG的提議者又再一次提案，其主要論點是擔心歧視，以及公司DEI計畫被認為不利之處。像波克夏•海瑟威、吉利德科學(Gilead Sciences)、英特爾(Intel Corp)、洛克希德•馬丁和百勝(Yum! Brands)全都收到了來自眾多提議者的提案，比如Bowyer Research、Bahnsen Family Trust、美國家庭協會(American Family Association)、American Conversative Values EFT以及國家公共政策研究中心(National Center for Public Policy Research)。
DEI仍是反ESG提案的前線，這個趨勢因川普政府對多元性政策的行政命令進一步加劇。
股東正要求公司評估在地緣政治敏感地區的人權風險。在英特爾與洛克希德•馬丁的提案都反映了此趨勢。英特爾正面對到這樣的要求—對其在以色列的營運作影響力評估，因為投資人強調擔心衝突區的道德暴險。同樣的，洛克希德•馬丁被股東已要求揭露—他們在區域的政治活動是怎麼符合人權。在周邊緊張升高之中，這反映了投資人加強對國防契約商的審查。
Equinor也受到壓力要重新審視其在烏克蘭的經營。股東呼籲公司要提高對烏克蘭基礎設施之投資，並重申綠色能源承諾以及策略上遠離石油與天然氣活動，因為這會帶來聲譽和道德風險。
這些提案突顯了投資人期待之轉變—人權從僅是ESG內的次要考量，成為投資人的核心焦點，投資人認為這是長期經營成功的必要條件，因為公司會展現全球規模的問責性。
一如預期的，股東持續推動公司政策要符合公認公司治理標準及薪酬計畫。吉利德科學與卡夫亨氏都收到提案，要求執行長與董事長由不同人擔任，因為這被機構投資人委員會(CII)政策視為最佳實務。除此之外，吉利德科學已收到關於高階經理人薪酬比率揭露的提案，而波克夏•海瑟威也有收到一個此類提案。這些提案明確展現了持續期待公司需就股東權利和市場實務標準負起責任。
除此之外，波克夏•海瑟威收到了兩個提案—要建立兩個新功能性委員會：一個是關於人工智慧(AI)監督、另一個是關於DEI政策。雖然這不是股東表達關切的新主題，但這個兩個問題是目前受到越來越多關注的領域。生成式AI增加使用，會引發人權與網路安全風險，同時美國政府持續從DEI承諾撤出。要求董事會對這些問題設立兩個專門的新委員會，會明確展現股東對於公司監督這些主題的關切程度。很明顯的，在2025年委託投票季剩下來的時間裡，這些問題會持續受到股東的審查。
最後，氣候相關的股東提案持續受到股東關注，因為他們繼續要求透明度，以及持續符合國際氣候目標。在Equinor，提出了幾項提案呼籲公司退出離岸風電計畫、重新評估其氣候風險管理並重申綠色轉型策略。此顯現了在短期能源利益和長期永續承諾之間持續的爭議。除此之外，股東提交了一份提案，質疑日益增加的石油與天然氣活動是否符合巴黎氣候協議，突顯了不一致帶來的聲譽和策略風險。
與此同時，在美國，波克夏•海瑟威收到提案呼籲對潔淨能源融資以及和自願性環境措施相關的成本，要有更高的問責性。這些提案都展現了公司有責任要以實質和前瞻性的方法來揭露、量化其環境影響力。隨著全球氣候法規更嚴格，明顯地投資人正在發出一個訊號：他們相信可衡量的氣候目標是基本的股東期待，而非最佳實務。
一如我們在加拿大「前六大」銀行裡多家銀行所觀察到的，MÉDAC堅持提案要求流暢的員工語言揭露、引入諮詢性氣候話語權(Say-on-Climate)投票，以及公司遵守人工智慧自願性行為守則(Artificial Intelligence Voluntary Conduct of Conduct)，iA Financial 與Power Corporation of Canada都收到了部分或全部的此類提案。雖然加拿大股東會的頻率在五月至六月間開始下降，但隨著加拿大委託投票季即將結束，評估MÉDAC是否會持續提出這些議案會十分有趣。
資料來源：https://www.manifest.co.uk/2025-proxy-season-at-full-throttle-esg-dei-and-climate-at-the-forefront/
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