The Edge Malaysia在2024年6月19日有這一則Hideyuki Sano所寫的觀察："Influx of new CEOs in Japan brings shift in generational mindset"。或可與我們先前觀察到的南韓現象做一些參考：
南韓的「年輕」執行長是有多年輕？-2024/03/04
https://worldofcg2023.blogspot.com/2024/03/20240304.html
在經濟泡沫之後，日本公司崛起了一批新領導人，希望推進治理改革，這是股票市場進一步獲利的關鍵。
根據彭博社（Bloomberg）彙整的資料，東證500指數（Topix 500）公司有將近一半，從百貨公司集團三越伊勢丹控股（Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd）到人力資源技術公司瑞可利（Recruit Holdings Co），自2021年以來都任命了新的執行長。雖然他們的平均年齡在過去十年一直都是62歲，並與美國同業相當接近，但是卻與以往日本企業菁英固執、老化，不願改變的形象完全不同。
今年初日經225指數來到歷史的新高點，然而股市依然有所波動，投資人關注日本股市上漲的持續性，因此把焦點放在公司治理改革；同時因為日本正走出數十年的停滯，成為中國和印度真正的對手，競爭全球流往亞洲的投資，所以此刻這個轉變就特別重要。
T Rowe Price Japan Inc.投資分析師、市場資深人士Michael Jacobs表示，現在的領導人「較不傾向或依賴一些維持傳統文化的事物。在試圖極大化公司市值時，也不像上一代經營者，容易感到威脅或失去方向感。」
過去日本公司曾被視為經營的榜樣，與那些在該時代成長的執行長不同，新一批的CEO是在日本經濟奇蹟解體時，還位居基層職位。他們現在正尋找著新的做事方法，包括採用能增加回報而對投資人友善的想法。
根據彭博社的資料顯示，自從東京證交所大力推動公司治理改革以來，那些有著新任、年輕的執行長的公司股價，從去年初以來平均增加了41％，相較於東證500指數內其餘公司的成長率則為38％。
新一批執行長推動相關措施，比如更佳的揭露、董事會多元性以及採用新科技。這為基金經理人創造了機會，可以投資進步更快的公司，並避開或藉以鼓動其他拒絕改變的公司。
T Rowe Price的Jacobs表示，執行長心態的轉變是日本市場整體呈現更廣泛、更正向通脹形勢的一部分，就是人們所認知的「有活力與動力的股票市場實際上對國家利益是件好事」。
根據彭博彙整的資料，自2021年初以來，日本執行長的流動率為45％，美國則為36％、歐洲為42％。
高盛（Goldman Sachs Group Inc）的日本股票策略師Bruce Kirk表示，本月的股東會讓在意支持率的經營團隊，更加關注公司治理的改革。
於武士時代1673年開立第一家店的三越伊勢丹集團，將在6月24日召開股東會。該公司自59歲的細谷敏幸（Toshiyuki Hosoya）於2021年四月擔任執行長以來，公司獲利強勁成長，其市值增加將近四倍。
摩根大通證券日本公司（JPMorgan Securities Japan Co）的股票策略師Rie Nishihara在上個月底的研究報告中指出，許多公司最新的營收結果已「確定了公司改革在加速，我們認為這顯示日本的股市長期呈現向上的趨勢。」
摩根大通表示，他們特別關注瑞可利（Recruit Holdings）減少淨現金的承諾，該公司自2021年四月起由出木場久征（Hisayuki Idekoba）經營，現年49歲的他是東證指數裡較年輕的執行長之一。摩根大通補充，三越伊勢丹也因獲利成長脫穎而出。
Nishihara也指出豐田汽車（Toyota Motor Corp）的進展。自54歲的佐藤恆治（Koji Sato）在去年四月成為執行長以來，這個世界上最大的汽車製造商宣布了有史以來最大的股票回購計畫，同時某些大型日本金融集團正開始退出策略持股。
日本傳統上非常尊重資歷，所以公司領導人比其他地區的同儕稍微年長。彭博彙整的資料顯示，這個落差已經縮小，過去十年日本企業領導人的平均年齡相對穩定，而在美國與歐洲，這一平均年齡則多了兩歲，分別為59歲與56歲。
縱使如此，東證500指數裡還是有13％的執行長在70歲以上，而標普500（S&P 500）公司為4％、Stoxx Europe 600公司僅2％。
當然年齡不是領導層多元性的唯一要素。日本在女性執行長方面，也遠落後於其他主要市場。
東京早稻田大學商學院教授、前麥肯錫（McKinsey & Co）的合夥人Katsuhiro Sato說：「你需要有不同觀點之間的良性衝突，以促進公司治理。這一點目前仍然不足。」
有些公司質疑改革的效益。關西主要經濟區的一個企業遊說團體，包括住友電氣工業（Sumitomo Electric Industries）、大金工業（Daikin Industries Ltd）與松下電器（Panasonic Holdings Corp），呼籲政府要放寬外部董事的規定，並表示合適的候選人不多，部分原因是日本僵化的勞動市場。
由年輕執行長領導的公司董事會，會傾向有稍多一點的外部董事。根據彭博社的資料，日本獨立董事比率仍明顯少於美國的86％、歐洲的69％。
日本公司的多元性被視為是提高與投資人對話的重要因素，可以逐步打破許多公司總部根深蒂固的信念—認為基金經理人只追求快速獲利，對公司一無所知。
對Money Forward Inc的總裁、現年47歲的Yosuke Tsuji而言，追求強化治理的目標是自然的舉動，因為這有助於吸引海外資金。他表示，這間上市的金融科技公司尋求獨立董事的支持，以便帶來更多的管理經驗。
某些知名的日本公司，比如日立（Hitachi Ltd）在2022年四月任命新執行長，在提高獲利上的成功，也有助於展現管理改革的潛在效益。日立的股價自此成長約170％，超過東證指數漲幅的四倍。而晶片製造商瑞薩電子（Renesas Electronics Corp）自現年51歲的柴田英利（Hidetoshi Shibata）2019年擔任執行長以來，股價上漲了400％。
Monex Group Inc的董事長、也是十年前提出東證所資本改善倡議的小組成員、現年60歲的松本大（Oki Matsumoto）說：「我的世代，以及我之後的世代，都是日本經濟失落的世代。最近一段時間，有更多執行長變得很希望聆聽外部董事意見，這是一大轉變。」
資料來源：https://theedgemalaysia.com/node/715893
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