(1)歐盟對SFDR提出重大改革以簡化ESG揭露及縮減報導成本
ESG News 在2025年 11月 20日報導永續主要法規之修正狀況。
布魯塞爾著手重設歐洲永續金融規範
歐盟執委會針對永續金融揭露規範(Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR)實施通盤修訂，試圖修補政策制定者所形容的現行架構已成為對公司繁瑣，並且讓投資人困惑。該提案旨在減少複雜性、降低遵循成本，以及為提出環境或社會聲明的金融商品提供更明確路徑圖。
官員們說，這次檢討表明在2019年通過、2021年實行的相關規範，實際上已經長成一個標籤制度。市場從業者警告，揭露過於冗長且難以解讀，限制了投資人比較商品的能力並且提高誤售的風險。故執委會辯稱此法規無法達成其目的：協助資本流向歐洲的永續優先事項。
該方案鎖定兩個目標。它致力於使資訊對投資人更有用且更容易取得，尤其是家戶投資人，並且取消重複報導要求以減輕金融商品供應商的負擔。根據執委會表示，這些改變應該強化歐洲在永續金融的立場，同時增進歐盟儲蓄與投資聯盟(Savings and Investments Union)下的資本市場參與度。
減少報導複雜性且符合CSRD
該提案的核心元素是揭露範圍的重大改變。執委會計畫刪除對大多數金融市場從業者來說是主要不利影響的實體層級報導。目的是消除與企業永續報導指令(Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD)中的重複內容，因為CSRD已經迫使大型公司有義務揭露永續影響。
此舉為了回應外界普遍批評—廣泛蒐集ESG指標資料，施加不成比例的成本，尤其是對小型供應商。執委會在2025年二月發布的第一輪綜合簡化套案(Omnibus I)已發出信號朝向合併報導的要求。今日的提案確立了方向—將SFDR的重點放在產品透明度，而非公司層級的永續影響。
商品層級的揭露也會進行精簡，只納入「可取得、可比較及有意義」的資訊。執委會的目標是提供投資人在商品永續特色上的精確指引，同時針對如何闡明這些特質，使得供應商更有把握。官員說，這次的改變將允許散戶投資人「快速且容易瞭解」永續主張。
歐盟為ESG商品分類實施新的制度
執委會正著手建構一個更簡單的永續金融商品分類結構，從而解決外界廣泛的抱怨—市場目前關於第8條與第9條的實務作法引發並不一致的期待。新方法規劃三個類別，根據利害關係人回應及既有的產業行為來劃分。
商品直接有助於環境與社會目標者會歸類在永續類別之下，包括符合高標準的公司或專案投資。轉型類別則適用於支持公司朝向可信賴的轉型路徑前進或者對改善氣候、環境或社會成果提供融資。ESG基礎類別的商品包括整合一系列ESG考量但尚未達到其他兩類別的標準。
重要的是，執委會計畫要求商品組合至少有70％符合其所宣稱的永續策略。商品名稱或行銷材料裡使用ESG術語的商品也必須消除暴露於有害活動，包括公司違反人權標準、以及牽涉菸草、違禁武器，或超過特定限制化石燃料的公司。
治理與監督：未來更嚴格的架構
此提案釐清監督結構，並授權執委會研擬一套有限的施行細則，以補強核心產品類別的屬性。這些技術標準會提供細節，卻不至於復原改革所要消除的複雜性。
這些修訂案會重塑資產管理業者、保險公司、退休基金以及顧問業者在歐洲市場建構永續商品的方式。對長字輩主管及機構投資人而言，行進方向很明確：歐洲的目標從繁重的揭露制度轉變為更務實的結構，連結於商品完整性、轉型融資及散戶取得資料的便利性。
改革行動現在進入歐洲議會及成員國之間的協商管道。結果將會決定歐洲未來幾年如何定義永續投資，以及全球公司如何在世界最具影響力之一的監理市場中定位商品。
資料來源：https://esgnews.com/commission-moves-to-simplify-eu-sustainable-finance-rules/
(2)歐洲正在興盛之際，為何美國機構投資人對永續冷下來了？
這是Funds Europe在2025年11月28日的一篇觀察歐美兩地的ESG觀察。
Carne的Supermodel II研究顯示，美國正在退出永續投資。在COP30之後策略分歧越來越大，但歐洲仍是ESG的全球核心地帶。
這份今年初所做的調查、還有200位資產管理公司高階經理人的深入訪談，顯示了當前的弔詭：45％受訪者認為歐洲繼續拓展是最優先事項，比去年的32％還高，但美國其對永續產品的承諾從43％降至22％。歐洲經理人相對地還穩定在53％。
這引發一個基本問題：為何當歐洲在策略上更重視之際，美國卻對永續卻在倒退？美國經理人真正瞭解到歐洲永續局勢的精妙之處，還是誤判了機會？
ESG的衰退反映了美國越來越複雜的報導環境，特別是關於排放的揭露。永續在整個美國監管與市場結構裡，獲得的重視度不一樣，這會降低全球重視這件事的動力。普遍認為ESG的回報較差。
此落差很大程度源自於美國經理人對歐洲的認知。他們將歐洲視為是一個統一市場，而非多個國家的結合（其中投資人期待非常不一樣）。北歐國家對永續有深層的文化承諾，包括Swedish Fund Selection Agency在其四項要求裡優先重視永續。德國與荷蘭則受到嚴格規定所影響。但南歐又相當不同。對於想要快速進入市場的機構而言，這些分歧會拖慢提出的時間表、增加成本，以及使商業計畫複雜化。
在期望上也不一樣。歐洲投資人越來越視ESG整合是一個積極的過程（支持受投資公司完成轉型），而不只是選擇有ESG標籤的資產。對於時間表短、或者更習慣較狹義ESG的基金經理人，會覺得範圍有根本性的轉變。
不管美國的轉變未來是否會繼續下去，但跡象顯示這件事是有週期性的。通膨、市場不確定及疫情後壓力，都升高了對績效與成本的關注。很多美國經理人仍在評估，歐盟的架構（尤其是SFDR要求更多的面向）會如何影響到產品的經濟效益。
歐洲自身的軌跡也沒有改變。永續動能雖然區域間不一樣，但是前進方向還是一致的。費用與營運複雜性或許升高，但是投資人需求沒有明顯弱化。關鍵在於：任何認為永續是過去式的經理人，會有與關鍵歐洲資本配置者步調不一的風險。
最可能成功的公司是那些尊重區域差異、投資正確營運基礎設施的，還有以企圖心而非遲疑態度處理永續事宜。
(3)歐盟公司揭露更多關於人工智慧使用之細節
Irish Examiner 在2025年 11月 23日報導一份關於AI的調查。
一份新報告發現，歐洲最大的公司藉由提供「明顯更多」的政策資訊，正在增加關於人工智慧(AI)相關實務及治理之揭露，這些政策是要「改善透明度並確認問責制」。
由FTI Consulting、都柏林三一學院(Trinity College Dublin)及Mason Hayes & Curran Research聯合製作的最新《解碼AI揭露》(Decoding AI Disclosure)報告，分析了STOXX Europe 50指數中歐洲前50大公司年報及永續報告內與AI相關聲明。
這是第二份《解碼AI揭露》報告，該研究表明公司在AI治理架構提供明顯更多的細節，情況已取得進展。
這與歐盟AI法之實施不謀而合，報告說，該報告稱這項法令重塑了大眾關於AI透明度、問責制及負責任使用的期待。
報告說：「從2025年的檢討來看，很清楚的公司提供明顯更多關於其治理架構的資訊，包括政策、董事會監督、訓練、風險管理以及關鍵績效指標(KPIs)。」
報告說，最顯著的進展就是看到了KPIs的報導，這反映評量方面的實務運作更佳，以及一項明確的轉變—從空泛的承諾朝向更策略性與以證據為基礎的方法來管理AI相關風險與機會。
關於KPIs的報導增加了162％，從2024年的13家公司到2025年的34家。
三一學院的公司治理實驗室主任Daniel Malan表示正確揭露AI「改善透明度和確認問責制，這是公司治理的兩項基本原則。」
「我們特別樂見KPIs領域揭露的進步，這顯示揭露達到一定成熟度。然而，關於報導架構標準化方面仍有很多工作要做，以確保可比較性。」
引用AI政策的公司數從19家增至28家，同時揭露董事會層級AI監督證據的公司數則從23家增至34家。
FTI Consulting策略溝通部門總監Arnaud Cave說：「看到超過三分之二的公司目前已建立董事會層級的AI監督令人鼓舞。」
資料來源：https://www.irishexaminer.com/business/companies/arid-41747604.html
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