這篇"Pay Ratios: CEO and C-Suite Compensation in the Russell 3000 and S&P 500"是Paul Hodgson所寫、2025年2月26日在Harvard Law School Forum on Corporate Governance網站刊出的文章，內容主要是The Conference Board的調查。以下分享部分內容。
關鍵見解：
*2020至2024年，執行長與其他非執行長主管之間的薪酬落差方面，S&P 500公司在縮小、Russell 3000公司在擴大。
*非執行長主管和執行長之間的薪酬比率依產業而異；比如，Russell 3000的非執行長主管在材料、工業、公用世界的差距最大。
*在Russell 3000公司，所有產業的全部非執行長主管總薪酬中位數，都未超過執行長總薪酬的一半—雖然有少數產業中個別的非執行長主管薪酬可以超過這個門檻。
* Russell 3000的性別薪酬落差較小，但S&P 500則較大，特別是女性行銷長，明顯賺得比男性同儕多。
(1)高階經理人薪酬內的ESG指標：往正確方向的一步，但仍舊長路漫漫
Forbes 在2025年 2月 5日刊載了一篇介紹了探究ESG與薪酬的研究。
今日的企業界，關於把高階經理人薪酬連結環境、社會與治理(ESG)指標有很多討論。一位專家最近宣稱：「公司在整合環境、社會與治理績效方面已經無法走回頭路」。下面的想法聽起來很棒：獎賞領導者率領公司朝向永續發展和道德實踐。但是這些ESG倡議真的有效，或只是作秀？
本文作者公佈最近的研究標題為《徒有虛名而無實際？高階經理人薪酬中的ESG誘因》(All Hat and No Cattle? ESG Incentives in Executive Compensation)試圖回答這個問題。該研究深入探討了2013至2020年間來自73家歐洲主要公司的674位高階經理人的薪酬資料。研究結果相當具啟發性。以下列出一些要點：
這篇是由Jamie Smith與Robyn Bew合寫的"What Directors Should Know About the 2025 Proxy Season"，2025年2月25日在Harvard Law School Forum on Corporate Governance刊出。內容主要是EY網站先前刊出的報告"What directors should know about the 2025 proxy season"。
EY：https://www.ey.com/en_us/board-matters/proxy-season-preview
以下介紹第二、第三部分。
這篇是由Jamie Smith與Robyn Bew合寫的"What Directors Should Know About the 2025 Proxy Season"，2025年2月25日在Harvard Law School Forum on Corporate Governance刊出。內容主要是EY網站先前刊出的報告"What directors should know about the 2025 proxy season"。
EY：https://www.ey.com/en_us/board-matters/proxy-season-preview
由於篇幅很多，本篇先介紹第一部份。
當公司在準備2025年委託投票季，EY Center for Board Matter指出了幾個投資人會關注的領域，以及委託投票局勢之轉變—這些可能會影響委託投票結果及今年議合情形。以下是該報告的一些要點：
1.在快速變動的經商環境下，投資人對公司之期待正在轉變。雖然氣候及人才仍是最重要的領域，但有越來越多的投資人要公司優先重視科技、資本策略和政治風險管理。
2.某些投資人越來越注意董事會品質及治理，而人工智慧(AI)成為議合主題的速度在加快。
3.在多年的收斂後，投資界對於永續盡職調查一事意見紛歧，因為資產所有人和資產管理公司要適應股東行動主義之轉變，而且在美國變動的政治環境下，利害關係人的審視在加嚴。
(1)D&O保險在訴訟升高之際需求成長
Global Insurance Law Connect (GILC)的D&O Global Trends 2025報告，調查了24個市場，確認了立法、ESG問題以及宏觀經濟不確定性，是影響核保決定及定價結構的主要因素。
調查發現顯示，對董事之索賠越來越多，而D&O保險的需求在已發展、發展中市場也在增加。
在受調查的專家裡，74％指出立法與監理變動，是影響市場最主要的因素。ESG考慮位居第二（57％），同時52％是宏觀經濟條件。網路風險也是重要問題，有48％強調這會影響市場情緒。
(1)歐盟羅盤要重獲競爭力並確保永續繁榮
這是歐盟執委會在2025年 1月 29日刊出，關於競爭力羅盤的新聞稿。另外在國貿署網站也有詳盡的介紹：https://www.trade.gov.tw/Pages/Detail.aspx?nodeid=45&pid=796933
歐盟執委會在1月29日提出競爭力羅盤(Competitiveness Compass)，是本屆第一個重要措施—提供策略性與明確的架構來指引執委會工作。
該指南提出了一份明確的路徑，讓歐洲未來在技術、服務和潔淨產品之發明、製造、行銷上有一席之地，同時也是第一個氣候中立的大陸。
(1)徐芳達：以揭露為基礎的監理體系和投資人保護「並不互斥」
The Business times 在2025年 2月 21日報導，新加坡財政部第二部長徐芳達(Chee Hong Tat)在2月21日表示，新加坡股市朝向更多以揭露為基礎的監理體系前進並不代表放鬆對投資人的保護。
徐在媒體簡報會上發表講話，提供新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore，MAS)股票市場審查小組為提振新加坡股市而提出的第一套完整更新的措施，他說：「我認為兩者並不互斥，而是可以一起實現。」
他還說，第二套措施預期在今年底以前公佈。
(1)研究顯示新加坡上市公司董事會在年齡及性別多元上有進步惟在文化背景組合方面沒有
The Business Times在2025年 1月 20日報導，根據1月20日公布的指數，過去五年新加坡上市公司董事會多元性在大多數領域（比如年齡與性別組合）都有進步，但是在文化背景與全球經驗上並沒有。
2025年新加坡董事會多元性指數(2025 Singapore Board Diversity Index)評估了在新加坡證交所(Singapore Exchange, SGX)主板上市的553公司八項多元性指標中達成其中六項的公司比例較2020年發佈的第一版指數時增加。
這六個進步的指標是：年齡、性別、產業經驗、領域專業、董事會獨立性及董事任期。
這一篇是由Lisa Marie T. Escaler所寫、2023年2月19日刊載於Business World的"Deepening the strategic value of the CHRO"。過去以為企業經營是以財務為本，自疫情、大離職潮、AI或ESG這些新興議題出現後，才發現人才乃是根本，人資怎麼幫公司、幫董事會發揮為大效能，未來重要性還會升高。以下分享一些有趣的內容。
當顛覆成為常態、企業經歷一波波轉型後，人才管理成為了克服組織阻礙的關鍵。在今日不穩定的經營局面下，人才爭奪戰在持續升高當中。
"WHERE IS HR LEADERSHIP FIVE YEARS ON FROM THE PANDEMIC?"這篇是2025年2月15日在The HR Director網站刊出的文章。以下分享一些內容。
今日人資長不僅要管理人力資本，還是營運策略的關鍵推手。執行長越來越仰賴人資長來定義和溝通組織代表什麼、打造雇主品牌及企業文化。
做就業選擇時，員工與候選人現在比過去更會詳加審視雇主的目標、ESG承諾，以及公司經驗。這就讓人資長對永續、治理與整體員工經驗負擔更大的責任了。
根據一份對500位人資決策者所做的調查，過去一年會將ESG政策整合進其日常營運的人資主管數提高了34％。該調查也指出，優先重視永續和社會責任的福利需求激增62％。
這篇是由By Katharina Hombach, Maximilian Müller與Thorsten Sellhorn合寫的"CSRD 2.0: getting the right data from the right companies"，2025年2月12日Sustainable Views刊出。主要是Sustainability Reporting Navigator開放科學專案所蒐集到的經驗資料。有以下幾個要點：
*歐盟執政者有眾多具體資料，可用來建立omnibus方案。
*討論很大程度集中在減少CSRD所要求的、超過1000個資料點。取得「正確」資料，意味讓資料點更有效益，因為這麼多資料的遵循成本可不低，然而利害關係人的興趣不高。
*目前在CSRD報導要求下的公司約有五萬家。這些公司依上市狀態、規模及報導「準備度」，還有利害關係人資訊需求各自不同。依這些標準來校準報導要求，對於確保合乎比例、減輕整體報導成本而言很重要。
(1)AI當責性：法務長應該問的14個問題
這篇是由Meredith Brown所寫、2024年9月17日在FTI Consulting刊出的"AI Accountability: 14 Questions the General Counsel Should Ask"。
雖然隨著AI技術演進，其治理的標準和架構終會成熟，但是誰負責AI治理的問題，還是可能模糊。
AI責任模糊，對法務長而言就是一個巨大的機會。當法務長不僅打造自己是風險管理者、也是策略經營伙伴時而帶來的吸引力，他們在堅持組織AI專案責任上，就參與並扮演著領到性的角色。
這是mondaq在2025年2月5日刊出，由Angela Kosciuk與Christiane Brizard合寫的"10 Concrete Actions For Effective Board Governance And A Successful Year"。
新年伊始是董事會回顧其成果及建立這一年優先事項的絕佳時機。為確保穩健的治理和有效的領導，並協助為今年提高效率和成果定下基調，值得反思有那些領域可以改善。
以下清單列出了董事會可以輕鬆落實的10個具體行動，以達成這些目標。
"Bridging the Sustainability Gap: Five Key Strategies From Top Performing Companies"是2025年1月30日在Access Newswire網站刊出的。
根據Veolia的第二份年度Triple Net Zero產業進展報告，在公司永續措施方面的企圖和成果之間存在巨大落差。雖然有72％的公司認為他們在落實永續計畫，但是僅21％達到先進階段。
實行階段尤其是最有挑戰性、最耗時的。公司說成本、知識以及報導，是永續進展最大阻礙。但是儘管有這些挑戰，但前21％的公司會提供這五個關鍵策略，有助於讀者突破「卡在中間」的階段。
"Avoid these mistakes to achieve your sustainability goals"是Steve Rochlin與Jeff Senne合寫、2025年2月13日在Trellis刊出的文章。以下來介紹提到的七個錯誤。
過去20年間，企業在永續承諾方面邁開了大步：68％長字輩主管說，他們有發展健全的永續計畫；89％大型公開發行公司有淨零承諾。但是，卻有98％大公司沒有達成其永續目標。
How to Set Sustainability Strategy in 2025這份研究裡，作者在與超過30位永續長進行了訪談，發現這些領導人大多相信其董事會和長字輩主管對永續是有善意承諾的。但一般他們也同意：對人、地球與公益沒有創造真實的影響力。
(1)投資人在2025年股東會季之前在想什麼？
WTW在2025年 2月 4日刊出了這一則由Alex Little與Juan Guerrero Gil所寫的“ What are investors thinking about ahead of the 2025 AGM season?“。
韋萊韜悅(WTW)最近執行了一系列訪談，對象是大量的歐洲機構投資人及委託投票機構，瞭解他們對即將到來的2025年股東會季的看法。
作者最近與投資人的一系列訪談顯示了廣泛的觀點，突顯股東細膩議合的重要性。值得一提的是，投資人不會只有單一意見，瞭解他們各式各樣的觀點對有效決策而言很重要。
(1)英國公司擔心他們的ESG報導無法達成新規定
Diti News在2025年 1月 28日刊載，一份新報告顯示，英國與歐盟企業逐步提升其ESG報導以滿足即將生效的法律挑戰，大多數企業轉向技術求助。
根據insightsoftware一項新研究，幾乎所有英國與歐盟組織擔心其環境、社會與治理(ESG)的報導流程無法擴大以達成未來監理要求。
這家金融軟體供應商最新的報告《2025年ESG見解與挑戰》(2025 ESG Insights and Challenges)發現，92％公司擔心其目前的方法無法滿足遵循要求之外，還有超過一半(52%)決策者對於即將生效的法規仍然感到不確定和困惑，諸如今年稍後生效的企業永續報導指令(Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD)。
ESG Dive在2025年 1月 16日有這一則由Mandi McReynolds與Jill Klindt合寫的“ The dual mandate: how CSOs and CFOs are tackling the regulatory and digital evolution in 2025“。
未來一年，永續長(CSOs)和財務長(CFOs)必須結合數位永續領導及財務紀律以便在低碳經濟中蓬勃發展。
對永續長和財務長而言，這是關鍵的一年。在紐約氣候週（Climate Week NYC）和2024年聯合國氣候變遷大會（COP29）上，本文作者與其6000多家全球客戶中的數百名公司主管進行對談，弄清楚一項目標。這對活躍的永續長和財務長雙重組合在面對風險及不確定時必須團結，以便在新低碳經濟中繁榮興旺。
(1)2025年的ESG：永續會出現重大調整
這篇是由Natalie Runyon所寫的"ESG in 2025: Significant adaptation in sustainability emerges as business-as-usual"，2025年1月3日在Thomson Reuters網站刊載。為作者觀察未來一段時間ESG的轉變影響。
當公司情勢持續轉變，公司處理ESG措施的方式會有重大調整。作者關注在2025年幾個預測，有可能會對ESG和公司永續議題產生很大影響。
IT Brief在2025年2月12日報導，公司表示擔心：很多組織未能以必要的吹哨制度來支持其ESG架構，有當責性落差的風險。根據Report It Now，當ESG架構成為企業營運不可或缺的一部份時（特別是在澳洲與亞太區），獨立的道德報告就是根本。
Report It Now的主任Craig McFarlane說，「許多公司自傲於他們的ESG架構，但是沒有健全的吹哨系統，這些承諾就沒有真正的責任。我們的資料顯示，組織會因舞弊每年損失近5％的營收。這不只是財務問題，而是會破壞ESG努力的治理失靈。」
這一篇是由Michelle Chance與Lydia Cammiade合寫、2024年1月18日刊載於People Management網站的"How best to navigate ESG complaints"。以下分享一些要點。
人資專家最熟悉的是ESG裡面的S，因為其焦點在多元性與包容，而員工福祉對招聘與留住人才很重要。人資或許較不熟悉ESG中的環境與治理面向，但員工現在已將他們的注意力轉到了這兩個面向。
對公司的ESG監理要求快速增加中。政府持續對金融機構、上市公司推出強制性要求，以推動淨零轉型、說明他們到2050年如何減碳。受英國FCA監理的公司，需要遵守反漂綠規定，以協助消費者辨識最近提出的永續投資產品。
這篇是由Francesca Dean所寫、2024年4月23日在The Stack網站上刊出的"CISO-CEO communication gaps continue to undermine cybersecurity"。以下分享一些內容。
Qualys的執行長與總裁上週在倫敦說，資安長與執行長都面對到溝通阻礙，這讓高階經理人難以瞭解網路風險、網路安全對企業的意義為何。
Help Net Security在2025年 1月 24日報導，根據思科(Cysco)旗下Splunk的看法，資安長(CISO)晉升為長字輩主管可以與董事會有更多的議合，直接向執行長報告，以及為企業制定策略性決策的權力。
82％接受調查的資安長現在直接向執行長報告，較2023年47％顯著增加。此外，83％的資安長經常或大部分時間參與董事會會議。雖然60％承認具有網路安全背景的董事對安全決策有更大的影響力，只有29％的資安長說他們的董事會至少包括一位具網路安全專業知識的成員。
Corporate Compliance Insights在2025年 2月 4日刊出這一則由Monica Landen所寫的“Why CISOs and Boards Must Speak the Same Language on Cybersecurity “。
當資安長以技術術語而董事會注重財務結果時，此不一致就會讓組織脆弱。這一篇就是Diligent的資安長Monica Landen探討：讓這些觀點保持一致，對於掌握今日複雜網絡安全局勢有多麼重要。
雖然網絡犯罪在過去五年間幾乎是所有董事會議程最重要的事宜，但在2025年這仍是各組織所面對最迫切的風險。新的全球規定，比如修訂後的網路與資訊系統安全指令（Network and Information Security Directive，NIS2）施加更大壓力給董事會和高階主管，要跟上網絡風險的腳步，並展現出對此議題的瞭解。與此同時，網絡威脅越來越複雜及普遍，特別加上AI使用，讓組織有財務、聲譽與法律結果的風險。
這篇"Why CISOs Need Full Board Support to Tackle Today’s Cyber Threats"是由Samiksha Jain所寫、2025年1月9日在Cyber Express刊出的文章。
Cybersecurity and Infrastructure Security Agency (CISA)與National Association of Corporate Directors (NACD)、Internet Security Alliance合作，提出NACD Director’s Handbook on Cyber-Risk Oversight。此手冊列處了一份全面性架構，將網路安全整合進董事會治理，並提供領導人可行動的指引，而培育永續網路安全之文化。
這篇"Investor perspectives on ESG metrics in executive incentive programs"是由Kenneth Kuk與Hannah Summers合寫的，2025年3月13日在WTW網站刊出。以下分享一些內容。
最近WTW對ESG激勵指標的全球研究顯示：在美國還有歐洲一些市場，ESG與非財務指標一般會比純財務指標支付更多。在S&P 500公司，作者發現財務指標平均支付是目標的113％，低於非財務指標的121％、ESG指標的123％。
此發現引發了深入瞭解的興趣：ESG激勵指標（及更廣的非財務指標）之目標設定是否和財務指標一樣嚴謹，特別是關於質性的。
本文是要總結：全球機構投資人盡職治理主管看待ESG指標品質的觀點。其目標是：提供董事會與管理階層有更深入的見解—投資人在評估高階經理人薪酬內帶有ESG指標之支付提案時，想要什麼。
(1)亞太區最頂尖的上市公司會將ESG連結到薪酬
這篇是Financial Standard在2025年 1月 15日刊出的報導。亞太的金融、能源及材料公司，最可能會將ESG指標連結到高階經理人激勵計畫。
亞太區前400大公司中，有193家揭露了其高階經理人激勵指標。四分之三(74%)有使用ESG指標。
根據韋萊韜悅(WTW)，澳洲公司有92％會在激勵計畫內使用ESG指標。
(1)[歐洲]EFRAG公佈新論文比對生態管理和稽核計畫以協助CSRD報導
Ropes & Gray 在2025年 1月 17日報導，歐洲財務報導諮詢小組(European Financial Reporting Advisory Group, EFRAG)發表一篇論文，把歐洲永續發展報告準則(European Sustainability Reporting Standards, ESRS)的環境揭露要求對應(mapping)到自願性歐盟生態管理與稽核計畫(Eco-Management and Audit Scheme, EMAS)架構。
一如該論文所指出，雖然ESRS的環境揭露要求一般較EMAS更為細緻，而且某些關鍵揭露超出EMAS的範圍，但EMAS整體制度與要求可以協助公司進行企業永續報導指令(Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD)的報導，因為很多ESRS環境揭露要求可建立在EMAS架構內的既有資料之上。
(1)調查顯示董事熱衷於利用AI、ESG與多元性的益處卻面對實踐的挑戰
The Star在2025年 1月 15日報導，根據馬來西亞PwC的調查，董事們認出董事會多元性、生成式人工智慧(GenAI)以及環境、社會與治理(ESG)的潛力，但在將其轉化成有效行動時面對阻礙。
馬來西亞PwC《公司董事調查》(Corporate Directors Survey)初刊號發現，大多數董事有自信達成例行治理職責，96％成功建立公司治理結構與控制，而90％有效駕馭政策和監理的變化。
馬來西亞PwC在1月15日的聲明中說：「然而，對於掌握重要新興議題靈活度的關切仍在。」
這篇"How HR Can Respond to Rising CEO and C-Suite Turnover"是2025年2月19日在Newsweek刊出、Aman Kidwai所寫的文章。談及最近調查看到的執行長和長字輩主管更替率升高的現象，加上一些專家的看法。以下分享一些要點。
Gartner的資深研究員Alex Kirss告訴Newsweek說，「這對執行長、人資長而言都是一記警鐘。」其公司最近的研究發現—27％的受訪長字輩主管說，他們有可能、非常有可能在六個月內離開，而兩年前如此表示的是56％。
他說：「這是非常高的預期更替率，我們預測這會造成實際的更替。」Gartner的研究也發現，67％的高階經理人說被要求做更多工作。人資顧問公司Challenger, Gray & Christmas發現，2020年以來執行長在前三個月離任最多的就是2024年。
這是2025年2月14日hrmasia的報導。Russell Reynolds Associates最近公佈了2024年全球執行長更替的調查，創下新高。但是亞洲卻呈現下降趨勢，只有42位執行長離任，而2023年是46位；全球則是從186位升至202位。
Russell Reynolds Associates的董事總經理、新加坡區經理Euan Kenworthy說，這有幾個原因，包括長期的繼任計畫、文化上強調穩定，以及特定亞洲部門有健全的成長。然而，Kenworthy注意有自滿狀況，強調董事會要保持警惕，以確保在變動的商業環境下有適當的領導。
該報告還強調了初任執行長的重大轉變，全球執行長任命上，初任董事佔比為85％，亞洲更高—95％。此趨勢反映繼任計畫之進步，以及執行長角色的需求增加，帶動了組織內更強的領導人管道。
在亞洲，特別是恒生指數及海峽時報指數，顯示執行長職位性別平等的進展略快一些，但要達成真正平等，也是有數十年之久的差距。執行長流失率增加、關注繼任計畫，對女性領導人而言都是機會，但報告也強調，需要加速改變。
資料來源：https://hrmasia.com/ceo-turnover-declines-in-asia-amid-global-leadership-shake-up/
這篇是2025年1月30日在Russell Reynolds Associates(RRA)網站刊出，由Stephen Langton、Rusty O’Kelley、Laura Sanderson與Sean Roberts合寫的"The Transformation of the CEO"，主要是介紹Russell Reynolds Associates新報告"Global CEO Turnover Index Annual Report"的內容。本部分為B面第二、第三章。
這篇是2025年1月30日在Russell Reynolds Associates(RRA)網站刊出，由Stephen Langton、Rusty O’Kelley、Laura Sanderson與Sean Roberts合寫的"The Transformation of the CEO"，主要是介紹Russell Reynolds Associates新報告"Global CEO Turnover Index Annual Report"的內容。開頭時執行長Constantine Alexandrakis表示，該報告審視了董事會未來12個月可參考的三個核心主題：執行長更替創新高、執行長角色之轉型和路徑，以及繼任計畫持續興起。都是很有參考性的要點。由於內容頗多，共有三章的介紹。A面先呈現第一章；B面再呈現第二、第三章。
Human Resources Director在2025年1月31日刊載，Russell Reynolds Associates的Global CEO Turnover Index顯示，有202位執行長在2024年離任，較六年平均的186位多得多。
在S&P 500是58位，而ASX 200是27位、FTSE 100是12位，NIFTY 50是3位離任。
該報告說：「執行長更換潮很大程度是因市場動盪、對執行長升高審視所致。」
Harvard Business Review在2025年 2月 4日有這一則由Stevo Pavićević與Thomas Keil所寫的“Research: How Boards Can Increase CEO Accountability“，提出一個十分有趣的觀點。後來一想，川普曾讀過軍校....
當公司績效不佳時，執行長很少會因此被解任，部分是因為他們對董事會有相當的權力。因此董事會可如何有效讓執行長在績效不佳時負起責任？作者最近分析了2010至2020年間865家美國上市製造公司，確定了一個通常被忽略的負責原則來源：軍事。他們發現，有軍事經驗董事的董事會，在處理執行長績效不佳問題上會更明快，通常會在必要時選擇解任。本文就是討論三個由軍事背景董事帶來的關鍵負責原則，並說明董事會可如何使用這些原則來監督其執行長。
這篇是2025年1月31日在Directos & Boards網站刊載的一篇訪談"The 2025 Governance Outlook"。
根據NACD的最新報告—2025 Governance Outlook，有一大堆因素會影響未來11個月的董事會運作。NACD的資深副總裁Friso van der Oord接受訪問，探討最主要的趨勢、以及他們會如何影響董事會運作。
這篇是2025年2月2日在Harvard Law School Forum on Corporate Governance刊出的"Action Items for U.S. Public Companies for 2025"。裡面共有14點，基本上是提醒美國公司今年的變化。我們呈現這14點，再針對部分內容做一些分享。
這篇"The 2025 Board Agenda"是由Christine Davine、Bob Lamm與Caroline Schoenecker合寫，2025年1月30日在Harvard Law School Forum on Corporate Governance網站刊出。原文是Deloitte網站上的這篇文件：
主要是由幾個部分組成：地緣政治考量、監管、企業風險管理更新、技術機會與風險、董事會上對生成式AI使用的可能問題、2025年議程上其他事項。以下針對網路安全、生成式AI及其他事項部分進行介紹。
WTW在2025年 1月 23日刊出了一篇Isobel Evans, Sian Davies與Karen Depoix所撰寫的"European IPO executive compensation trends"。探討一個比較少見、有趣的議題。
歐洲上市狀況在2024年有明顯的回溫，顯示更多公司視當前的市場條件是絕佳的上市機會。我們預期歐洲上市市場在2025年會受到幾個關鍵因素影響，包括穩定的股權資本市場、企業持續關注剝離非核心業務單位，以及成熟私募股權投資所累積的上市需求。
Financier Worldwide在2025年 1月 21日刊出這一篇"Quality at the top: preparing boards for the future"，內容雖然不是很深奧，但都有點到一些董事會效能、董事會評估的要點。
良好的治理依賴組織最高層高品質的決策，是組織成功的核心。它會推動商業績效，並促進正面社會影響和經濟價值創造的文化。但董事會也可能有所不足—通常在風險監督、策略規劃、誠信，以及對執行長與其他高階經理人的選任與支持等這些領域。
(1)超越遵循：培育重視企業誠信的企業文化
這篇"Beyond compliance: Nurturing a company culture that values corporate integrity"是2024年6月13日在Eco-Business網站刊載的文章。以下分享一些要點。
反舞弊與貪腐架構、吹哨人政策、定期評估行賄風險，都是強大貪污風險管理計畫的重要一環。不過，在組織內高度強調這些政策與法規，未必會帶來更強的公司治理—尤其當各部門的道德與誠信文化並非計畫核心時。
Channel News Asia在2025年 1月 17日刊出、Jalelah Abu Baker所寫的一篇podcast訪談內容“ FAQ: What you need to know about whistleblowing and how it may affect you“。
過去一個月裡，新加坡郵政（Singapore Post）因一起引發了內部調查的吹哨報告而上了新聞頭條。
該調查揭發了該公司國際業務單位的一種做法，透過人工輸入錯誤資訊，呈現出未能成功投遞一個最大客戶的包裹。
該單位有三位不具名的員工在六月被解僱，並且警方已經針對三人完成調查報告。
另有三位高階經理人在後來被解僱，因為他們在處理吹哨報告的內部調查上被發現有「重大疏失」。
這篇是由Martin Lipton所寫、2025年1月31日在Harvard Law School Forum on Corporate Governance刊出的"Thoughts for Boards: Key Issues in Corporate Governance for 2025"。以下介紹一些內容。
對董事會而言，要維持穩定地關注保護、發展永續業務並使之成長所需的核心功能，是頗有挑戰性的，這涉及(i)管理階層之選任及薪酬，(ii)監督與指導公司營運策略，(iii)監督風險管理，(iv)建立對投資人與其他利害關係人可信度，以及(v)董事會對其組成及運作進行自我評估。今天董事會遇到的很多問題，都涉及前述一兩項。比如，特別是ESG問題或許就與董事會對風險管理之監督、公司營運策略及其以及對利害關係人溝通有關。防禦特定行動主義者的攻擊，或許需要評估—行動主義者提案會帶動或破壞公司的營運策略、公司對投資人之可信度，以及董事會之組成。
因此，以下幾點，是董事會在關注這些核心功能時要加以注意的：
這是2025年1月30日在Insurance Business網站刊出的調查。
根據GlobalData，人工智慧、ESG考量以及網路風險管理，在2025年會重新定義保險業的局勢。
"Standard Chartered CEO on why cybersecurity has become a 'disproportionately huge topic' at board meetings"這篇，是由Adam Janofsky所撰寫、2024年4月29日在The Record刊出的。內容是對倫敦渣打銀行Bill Winters的訪談，因為該銀行過去十年很重視投資員工訓練、董事會討論。以反應此威脅的嚴重性。這一篇談的幅度頗廣，有俄羅斯的烏克蘭戰爭、北韓在對銀行網路攻擊和勒索的看法，還有談加密貨幣(比如對洗錢的影響)。內容相當多，在此僅介紹與企業文化、董事會等有關的部分。
Winters最近與Recorded Future News(RFN)談到了處理加密貨幣、人工智慧的方法，還有他如何對這個8.5萬員工的公司建立網路安全文化。
這篇"Directors and officers (D&O) liability: A look ahead to 2025"是2025年1月29日在WTW網站刊出，由John M. Orr和Lawrence Fine合寫的文章。可讓我們瞭解美國D&O的趨勢，以下挑選一些與平常這兒分享有關的部分介紹。
(1)隨高淨值個人累積他們的財富，為何香港家族辦公室正在蓬勃
這篇是2024年10月17日在South China Morning Post刊載、探討香港家族辦公室趨勢的報導：Why Hong Kong’s family offices are thriving, as high-net-worth individuals build their wealth。
家族辦公室最早是19世紀在美國一些最有錢的家族開始的，但從1980年代開始，越來越受歡迎。這在北美最常見，但香港最近幾年也有：根據Invest Hong Kong (InvestHK)與Deloitte合作的2024年報告，現在香港有超過2700個。政府的目標是在2025年底以前再吸引200個。
這篇是2025年1月21日在BDO USA網站刊出的"Audit Committee Priorities for 2025"。以下是第二部分，BDO的2024 Board Survey指出了幾個2025年董事要花最多時間的事項：
這篇是2025年1月21日在BDO USA網站刊出的"Audit Committee Priorities for 2025"。我所參與的董事會評估流程裡，會觀察審計委員會的運作，這一篇內容有提到相關內容，而且還延伸到新趨勢，相當值得參考。不過內容很多，故分為兩部分；第二部分為2024 Board Survey內指出2025年要花最多時間的事項。
今日的審計委員會要監督因地緣政治、持續供應鏈中斷、全球通膨、會擾亂企業營運新科技所引發的新風險。根據BDO對近250位董事所做的2024 Board Survey，有31％稱企業風險管理(ERM)是過去12個月需要投入大量時間與努力的治理流程。今日變動的環境，再加上監理與利害關係人的期待，需要涵蓋整個企業、不只是財報的ERM。最近的Audit Committee Practices Report發現，47％的受訪者稱會將ERM監督分派給審計委員會、15％會分給風險委員會，35％是由整個董事會。ERM預期會是一個整合性、全面性的流程，以考慮組織所有面像風險（比如策略、監理、營運及聲譽）。不管董事會和委員會章程是如何表達責任的，所有董事會成員預期都要抱持懷疑及風險意識。
審計委員在審視及監督風險要素時有重大責任，這是他們監督財報功能的職權所在，而也通常會延伸到ERM流程之監督。這需要明智的董事—不只瞭解財會，對於公司特殊風險和經驗也具備相關經驗和深入的產業知識，以判斷管理階層如何辨識、優先重視及管理風險。比如，考慮審計委員會是否適合負擔額外的網路風險責任，因為僅由財務專家組成的委員會可能不瞭解網路風險局勢，或新科技對保護資料之影響，能夠對管理階層就風險偵測和減緩策略提出明智的問題。
董事會應該負責制定及明確表達風險胃納及容忍門檻，還有確保管理階層在這些界限內運作。以下是董事針對風險和策略優先事項對管理階層作建議時，應該要採取的幾個步驟。
*建立激勵措施以便向組織就風險作準確報導
*當經營環境快速改變時，保持前瞻性思考及開放心態
*重視持續進修，包括邀請專家進入董事會（比如經濟學家、網路專家、技術人士等等）
*採取參與式方法—透過與利害關係人議合、利用技術以及現地參訪
審計委員會對ERM之監督，不只是監督管理流程而已，還要測試結果以協助確保：與優先事項一致、減緩措施是健全的，以及公司對新挑戰有韌性。審計委員會不只應該審視管理階層執行的正式ERM流程，還要在一年內定期收取報告和更新，以強化定期的風險討論。Audit Committee Practices Report指出，49％的董事會會每月討論ERM，但也有28％是半年一次、20％是每年一次。有效的風險討論有幾個特徵，包括會全面性考慮公司、納入組織策略與計畫流程，以及和整個組織的專家合作。
資料來源：https://www.bdo.com/insights/assurance/audit-committee-priorities-for-2025
