(1)南韓國會通過法案—擴大董事會對股東之責任
Reuters在3月13日繼續報導了南韓推動商法修正、董事責任新法案的進度。
南韓反對派主導的國會，在3月13日通過了商法修正案，擴大董事會成員的受託義務，以保護小股東義務及解決「韓國折價」。
南韓共同民主黨推動修法，要擴大股東受託義務，以解決被壓抑的股價、家族財閥的不佳公司治理。
根據現行法規，董事會成員對公司利益負有受託義務，但沒有要保護股東利益。
修法目的是在解決董事會獨立性，特別是家族經營財閥的，這通常被批評讓家族成員先於其他股東，造成南韓公司面對海外同業時估值偏低。
南韓企業界（包括幾個大財閥）表示反對修法，說這會抑制企業成長、讓南韓成為難以經商的國家。
南韓企業協會（會員有像三星、現代的財閥）警告企業可能會面對到—海外基金「趁機」而來的股東提訴和攻擊。
南韓政府要上市公司自願改善其股東回報，讓董事會對股東負起更多責任，分析師通常會說：治理不佳是讓當地股市績效比全球指數差的背後因素。
Financial Services Commission表示，政府提案旨在強制要求上市公司尋求所有合併或收購的外部估值，以便在面對控制股東時，更能保護小股東權利。
該修法也強制要求公開發行公司辦線上股東會，法案支持者視其為提升小股東在大公司決策時意見表達的一種方式。
(2)KCCI調查：若新公司治理法案通過，83％的南韓上市公司預估行動主義會升高
2025年3月9日The Korea Herald報導，南韓上市公司擔心小股東行動主義影響會升高，並引發過度干預管理及短期獲利需求。
Korea Chamber of Commerce and Industry說，股東行動主義強到前所未見，是一個值得注意的轉變。
KCCI在3月9日公佈的調查顯示，300家上市公司裡有120家在過去一年經歷過股東議合，其包括各種直接要影響公司治理的活動，比如直接與管理階層對話、寫股東信和提案。
研究顯示，雖然機構投資人像退休基金、私募基金公司先前會領導這些措施，但現在是散戶投資人站到第一線。
在120家說有股東議合的公司裡，90.9％表示是個別股東或小股東聯盟為主要參與者。其次才是退休基金的29.2％、私募股權和行動主義基金的19.2％。
過去十年，根據電子揭露系統，由個別股東、或股東聯盟提出的股東議案的比例成長將近一倍，從2015年的27.1％升至2024年的50.7％。
公司在股東議合中被要求的特殊需求之中，最常見的是提高股利(61.7%)、股票回購與註銷(47.5%)、任命或解任高階經理人(19.2%)、修訂公司章程納入累積投票(14.2%)以及其他治理相關問題(10.8%)。
關於提議、要經過國民大會審查的商法修正，有83.3％上市公司預估—若修正案通過，股東議合會增加。
KCCI指出很多公司擔心：修法可能的結果，擔心可能會為過度的股東行動主義提供法律基礎。與此同時，現在的法律架構在股東提案、代位訴訟下已確保股東有充分的權利，因此任何董事責任之擴張，都應該謹慎。
關於升高股東行動主義的長期影響，66％的公司表示會擔心，並說會因為過度干預經營(40.7%)、追求短期獲利而干擾大投資和研發計畫(25.7%)進而升高董事會和股東之間的衝突。另一方面，31％的受訪者認為股東行動主義是正向的，期待能強化治理結構、增進管理效率以及提高透明度。
資料來源：https://www.koreaherald.com/article/10437070
(3)Jung Seong-yeop呼籲要提高南韓的外部董事比率，以處理所有人的風險
Jung Seong-yeop是Morrow Sodali南韓分部的主管，在與ChosunBiz訪談時他強調：要提高南韓中小企業治理的方法。
外部董事不是公司管理層、要監督大股東（即公司所有人）和內部董事。根據現行公司法，總資產超過2兆韓元的上市公司，外部董事比例必須超過一半。資產未達2兆韓元的公司比例為25％。
Jung指出，「為防範公司所有人獨斷，根據公司法應該增加外部董事比例。特別重要的是，資產未達2兆韓元的公司治理要詳加審視。」
他還說：「雖然外界可能會擔心—這會讓小公司的董事會成本負擔增加、減少決策速度，但不代表董事會可以在不監督下就獨立運作。另外也應該有這樣的機制—獨立外部董事建議委員會，不受到所有人的影響，並建議和任命獨立的外部董事。」
重要的不僅是提高外部董事比例，也要預防外部董事成為所有人的「橡皮圖章」。Jung指出，「中小企業會任命的外部董事，本就與所有人有關係，這不可避免會降低外部董事之獨立性。」
Jung還說，「在過去，南韓資本市場小、不複雜，所有人可以快速做決定讓企業成長，但現在市場已經成長，變得更複雜，因此由單一所有人決定公司走向，風險很高。」
Jung強調，建立審計委員會，對於提升中小企業的治理也很重要。根據Samil Accounting Corporation的2024年資料，資產未達2兆韓元公司且設有審計委員會的公司，其外部董事比例平均為49％，而未設審計委員會的比例為29％。
Jung指出，「在有所有人風險的公司裡，對董事會而言重要的是，正確認識到問題並處理。然而，在中小企業的董事會通常不在意這個問題，所有人會試圖直接控制問題。」
「所有人自身對涉己問題通常無法做理性判斷，上市公司可不是所有人控制的實體。管理權應該在董事會才對。」
資料來源：https://biz.chosun.com/en/en-industry/2025/03/26/XMWM4NR6DRAQHGVQZM3UBNFR4Y/
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