"2024 Stewardship Investor Survey – Maximizing Engagement: What Investors Want"這篇文章，是2024年10月16日在Harvard Law School Forum on Corporate Governace刊出的，以下分享一些內容。本篇為B面：議合會議有賴於議程和投資人關切事項之間的一致性；資產盡職治理投資人會考慮對財務績效的眾多影響，而考慮方式並不均等；盡職治理團隊在會計師任命時，會考慮廣泛因素。
*議合會議有賴於議程和投資人關切事項之間的一致性
有49％的受訪者說過去兩年他們與董事會成員議合的能力並未改變，19％說有變困難，5％說還無法與董事會議合。
董事通常會說，他們想要知道更多關於推動投資人決定接受公司意見的因素，以及這類的會議是安排在委託投票季好？還是季外好？
許多狀況下，議合讓投資人可以談委託投票說明書以外的事情，更瞭解股東提案或管理階層決議案的宗旨。藉此，有84％投資人說，接受股東會季節中會議，部分或非常重要因素是：對於股東提案或管理階層決議案之投票，他們是否需要額外的脈絡。其他的關鍵因素包括—投資人基金是否辨識出投票事項內的重大風險(95%)、投資人基金持股比例是否夠大(89%)，以及公司是否被標為一定要議合(86%)。令人意外的是，與管理階層之間的關係，是最不重要的因素(51%)，因為投資人偏好使用季外討論來建立關係。
調查顯示，投資人策略上會使用季外議合。雖然持股多寡仍是關鍵要素，但92％投資人說，有機會與管理階層追蹤投票季問題，會對達成季外議合的共識有部分或重大的影響，約九成投資人想要更瞭解公司策略、投票問題持續低支持率以及缺乏股東權利條款，會對其決定與公司董事或管理階層在季外議合，有部分或重大影響。
公司可如何做？深思熟慮議合會議議程。調查顯示，76％投資人說，符合其盡職治理主題的議程，對其決定議合有部分或重大影響。公司應包含重要高階經理人及董事會成員，可對其組織和投資人重要的主題進行表達。
董事和投資人對議合會議重視的價值恐有些脫節，公司應該要注意這個領域。PwC的2023 Annual Corporate Directors Survey發現，87％的董事會成員相信，他們與股東之議合是有生產力的。但作者自己的盡職治理調查顯示，僅69％投資人會滿意這些討論之品質，而僅6％非常滿意。
*資產盡職治理投資人會考慮對財務績效的眾多影響，而考慮方式並不均等
有鑑於美國市場動盪，有73％的投資人說，不確定的宏觀經濟環境會對其未來三年財務績效有中度或重度的影響。超過八成(81%)的投資人也說有地緣政治不確定，而78％說是美國監理環境與消費者行為之變化。
調查結果顯示，投資人正使用著結合質性與量性的分析，來衡量這些風險的影響。調查結果也顯示，大多數盡職治理團隊更重質性分析。
大多數狀況下，投資人關注的是這些風險的短期影響。在所詢問的15個因素裡，大多數投資人考慮的是未來一至五年的影響。但有一個例外：氣候。雖然有70％的投資人說，此主題對財務績效有中度或重度影響，但將近一半的投資人預估，影響長期才展現。
公司可如何做？考慮不僅是你揭露了什麼，還有對於管理階層在短期、長期營運決定所使用的資訊，其脈落是什麼。投資人關注著會影響財務績效的廣泛因素，但半數對於—公司如何思考會影響長期績效之因素，想要有更佳的揭露。
*盡職治理團隊在會計師任命時，會考慮廣泛因素
由於重大缺失不會經常發生，故92％投資人說，辨識公司內部控制中的這些弱點，對於決定是否支持會計師任命而言，是中度或非常重要的因素。然而，關於審計與非審計費用之比率，僅78％投資人如此說，縱使大多數投票指導方針具體訂有審計費不得超過非審計費的最低門檻。在選擇最重要的前三大因素方面，76％的受訪者也指出，Critical Audit Matters (CAMs)之健全，會影響他們是否支持會計師任命的決定。
整體來說，投資人看來對於董事會監督會計師所收到的資訊，感到滿意，有81％說，目前的監理檔案是足以完成其評估。但還是有他們或許想要作額外揭露的領域，比如在非審計費用內的服務內含什麼，以及審計委員會和會計師之間的互動方式。
公司可如何做？考慮使用審計委員會報告，就審計委員會如何監督會計師、以及其選任和續任提供額外的見解，以建立對投資人的信任。
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