治理的世界_Shu-Hsiao的筆記: 【南韓動態】(1)大型全球投資人呼籲南韓國會要修正商法；(2)南韓監理機關誓言要以無縫的措施讓資本市場進步；(3)南韓上市公司永續報告湧現-2025/02/12

2025年2月12日星期三

(1)大型全球投資人呼籲南韓國會要修正商法

這篇是亞洲公司治理協會(ACGA)最近向南韓提出的意見，2024年12月22日在The Korea Times刊出，可以看出這個非營利組織對南韓近期修商法爭議的態度。

ACGA是一個有101位會員的組織，成員包含在18個全球市場營運的退休基金、主權基金、資產管理公司和投資銀行。其退休基金和資產管理公司成員管理的總資金達40兆美元。

ACGA呼籲南韓國會，要盡快通過提議的商法修正案—目的是擴大公司董事的受託義務，以納入對股東的當責性。

根據南韓金融投資業的官員，ACGA最近在一封信裡表達了對修商法的支持之意，並強調需要說明董事之責任不僅是對公司，還有所有股東。

這封信批評了南韓公司的治理實務—由大型、家族持有集團掌握，突顯了相關問題，比如集團重組、合併以及庫藏股之濫用。他們也指出，這些實務似乎設計來有利於最高管理層或控制股東，經常犧牲小股東。

該組織還說，其長期投資南韓的會員，對這些不公平、又持續了數十年的實務作法十分失望，突顯了南韓市場站在十字路口：面對著選擇是要發展公司規範、還是要繼續過時的實務。

此外，ACGA還表示擔心 Morgan Stanley Capital International (MSCI)的Emerging Markets Index大大減少南韓市場的權重，從2014年的16.1％降至今年的9.1％。若此減少持續下去，將會為還南韓市場的外部觀感。

(2)南韓監理機關誓言要以無縫的措施讓資本市場進步

南韓金融監理機關Financial Supervisory Service(FSS)在12月30日表示，會持續推動相關措施，推動金融市場的系統性進步，相關項目包括改進規定與金融系統、公司治理、金融投資稅和賣空。

FSS說，安排在三月時會為賣空提出全面性指導方針，以及擴大英語申報系統。另外也會持續鼓勵更多公司加入公司加值計畫。

(3)南韓上市公司永續報告湧現

Korea Bizwire在2025年1月10日報導說，在2024年在南韓主要交易所內上市的公司，有近三成自願揭露永續報告。

The Korea Exchange在1月9日說，去年KOSPI有204家上市公司發佈了永續報告，較2023年的161家多。大多數公司（67％）是在六月提出的。

大公司更可能會公布報告。在總資產超過2兆韓元的公司裡，有63％會揭露永續資料，較小資產公司的9％多得很多。

同樣的，在市值超過10兆韓元的公司方面，有88%會公布報告，而低於2兆韓元的僅16％會。

有報導的公司裡，有70％屬於大集團的子公司，這方面以Hyundai Motor Group領頭(11家公司)，再來是Samsung (10家)、Lotte、SK及LG(各9家)。依產業看，製造業是比例最高的(105家)，其次是金融與保險業(44家)。

大多數報告(79%)會說明氣候相關風險和機會，僅18％會量化財務影響，還有33％會使用情境分析，顯示還有改善的空間。

關於溫室氣體排放，99％有揭露範疇1與2的排放。不過，這些報告中僅3％會包含合併後、納入子公司的資料。

66％會揭露範疇3排放，顯示在確保資料可靠性與可比較性仍存在挑戰。

為強化公司ESG揭露能力，交易所計畫要在其ESG入口網站公布報導實務範例，並依即將提出的Sustainability Standards Board of Korea (KSSB)指導方針提供教育計畫。

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