South China Morning Post在2024年 12月 19日有這一則介紹最近港交所監理動態的消息。
經營全世界第四大股票市場的香港交易所(Hong Kong Exchanges and Clearing, HKEX)公布了一系列上市改革與治理規範，試圖在發行公司和投資人之間取得平衡，並提高市場品質以重振香港作為新上市的首選地點。
香港交易所(港交所)在12月19日表示，從明年七月起，每位獨立非執行董事(INED)只能在六個董事會任職，繼續推進六月時所做出的爭議性提案。違反此限制的公司將獲得三年的寬限期以糾正此情況。根據港交所資料，目前有23位獨立非執行董事在超過六個董事會任職。
然而，港交所決定延遲此過渡期—禁止公司聘僱在一個董事會任職達九年的獨立非執行董事。港交所補充說，九年限制將在2032年實施，而非2028年。
執行長陳翊庭(Bonnie Chan Yiting)在六月說，這些變革旨在強化公司治理。
上市部主管伍潔鏇(Katherine Ng)說，關於獨立非執行董事的新規定「將為董事會帶來新的、更多元的觀點，從而強化董事會整體效能、獨立性和多元性。這些改進符合全球投資人對提高治理標準的期待。」
該變革旨在給公司更多時間尋求替代人選。根據港交所資料，目前在810家公司裡約有1500位現任獨立非執行董事任職超過9年。由於企業的強烈反對，要求公司任命一位首席獨立非執行董事的要求也被取消。
蘭桂坊集團董事長且在六家公司擔任獨立非執行董事的盛智文(Allan Zeman)對其中某些改革有所保留，他表示：「給予公司更多時間適應新規定是合理的。終究這才是對香港較好的安排。」
隨著港交所展開三個月的公開諮詢流程，以便香港成為對全球公司更具吸引力的上市地點，更多變革即將提出。
根據提案，中國大陸大型上市公司應該在香港流通至少價值30億港幣（合3.86億美元）的股票，或相當於其發行股本10％。根據現行規定，它們在香港公眾持股至少要有15％。
根據諮詢文件，另一個可能的改變是港交所說，小型公司25%的最低公眾持股要求也可能降到5％至25％之間，視其市值而定，此舉旨在符合全球標準。
港交所在其諮詢文件內表示，新門檻可增加這些初次公開發行(IPO)人的彈性，同時確保在香港上市的股票數量夠大到足以吸引大批關鍵性投資人的興趣，並形成充足的公眾持股量。
港交所還說：「這些初次公開發行的公眾持股門檻比起其他國際股票交易所相對較高。逐案式豁免方法產生的不確定性也可能導致某些申請者決定選擇其他地方上市。」
提案也呼籲讓基石投資人(cornerstone investors)能分拆六個月股票閉鎖期間，允許他們可以在上市後三個月賣出一半持股，再過三個月後賣出其餘股份。這將避免股票閉鎖期結束後股價的劇烈波動。
港交所也想要改變散戶和機構投資人之間的IPO分配。散戶分配的上限將從現在的50％調降至20％。此改變的目的在於讓機構投資人定價時的每股價格更穩定。
港交所也在徵求這方面的意見，允許IPO候選人設定最終報價高於價格範圍上限，而不需重新發布公開說明書。
這些措施提出之際，適逢港交所營運單位正竭盡全力吸引新股上市，以奪回全球最大IPO市場的皇冠。
香港主要IPO保薦人瑞銀集團(UBS)的副總裁與亞洲區聯席主管李鎮國(John Lee Chen-kwok)說：「關於獨立非執行董事的公司治理改革與建議的IPO法規改變將強化市場競爭力與標準」。他補充說：「歷史上香港的公眾持股監理不如許多海外市場來得有彈性，因此規畫的變革會鼓勵更多公司選擇香港而非那些市場。」
根據倫敦證交所集團(London Stock Exchange Group)的統計，今年前九月香港的IPO募資金額較去年同期倍增到71.4億美元。募資增加協助香港在全球IPO聯盟排行榜中從六月時的第13位上升至九月的第5位。
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