這篇是由Debbie Carlson所寫、2025年12月2日在Britannica Money網站刊載的文章：Why corporate governance matters in ESG investing。關於ESG裡面的G怎麼定位，探討的不多，但在ESG受爭議可能退後之際，G是最抗跌的，重視度幾乎沒有什麼下降。以下分享一些作者的觀點與論述。
公司治理是ESG投資裡最常被忽視的，它是將ESG考量納入財務決策的方法。治理會確保公司貫徹其社會和生態承諾。
公司治理典型上包含—董事會、高階管理層、內部控制，這些都會塑造公司如何做決定、如何維持問責。董事會要定期與執行長會面，審視績效、核准預算以及引導策略，並獨立監督日常營運及短期收益。
董事會結構如何塑造公司治理
傳統上，公司董事會關注的是受託問題，比如高階經理人薪酬。這些問題對於ESG投資也頗重要，但是董事會關注永續是額外要考慮的因素。
由於ESG優先順序在各產業都不一樣，因此沒有一體適用的監督模型。公司或許會以以下幾個方式架構他們的ESG治理：
*專屬的ESG委員會。專門關注永續的一個特殊團體，讓成員可發展和向董事會建議ESG策略。
*現有委員會。將ESG責任納入已有固定職責的委員會，比如審視、風險或人資。
*整個董事會。董事會就做決定，不靠某一個或多個委員會。這個結構在小公司最常見的。
公司董事會的組成在ESG和永續上扮演核心角色。這是落實治理的主要機制。董事會成員應該與管理階層保持一定程度的獨立性，並帶來背景與技能的多元性。廣泛的觀點可協助董事會避免團思並增進監督。
為何股東投票權對ESG治理很重要
僅股東可對公司問題投票，比如高階經理人薪酬或環境政策，不管是親自在股東會投票、或者透過代理機構。但隨ESG受更高關注，某些利害關係人會買股票以影響公司行為。利害關係人的議案會呼籲以下一些改變：
*取消雙重股權結構。這些措施會讓某些股東（通常是公司內部人）具備超級投票權的股票類別。
*Say-on-pay。推動股東對高階經理人薪酬包裹提出意見。
*氣候相關問責性。呼籲對溫室氣體排放、氣候風險管理以及減排計畫提出更佳的揭露，符合國際氣候協議。
根據ISS的報告，ESG相關的股東議案佔2024年所有提案的62％，比2014年的44％增加。
透明度與問責性：言出必行
公司治理透明度意味：對財務績效和關鍵風險提供明確、正確、及時的資訊。案例包括揭露經營實務、供應鏈關係，以及公司達成其營運目標的程度。對ESG投資人而言，透明度也涉及揭露：用以確保道德監督、環境績效、勞動力及社區計畫（社會性主張）的政策。
公布這些資訊，會讓股東及利害關係人掌握公司是否對其宣示的目標負起責任。股東可推動ESG相關績效指標，比如將高階經理人薪酬連結到永續目標，協助確保公司領導人貫徹其所承諾的事宜。
公司治理對投資人而言是重要的，因為其提供一個角度來評估公司品質、風險管理，以及長期績效。公司若有強健的治理架構，就更能夠掌握複雜的ESG環境、管理利害關係人關係，以及達成讓所有相關者都獲益的結果。
資料來源：https://www.britannica.com/money/corporate-governance-risk-management
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