(1)歐盟降低更多ESG遵循規定
CFO Brew 在2025年 10月 15日刊出的歐盟降低永續標準的報導。
這是今年最令人恐懼的時刻：監理規定神秘的消失。在歐盟最大成員國倡議好幾個月以後，從事ESG規定的立法者同意：彭博社(Bloomberg)報導，「大幅縮減一系列永續指令」。
須遵守企業永續報導指令(Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD)及企業永續盡職調查(Corporate Sustainability Due Diligence Directive, CSDDD)的公司門檻，CSRD從250名員工升至1,000名，而CSDDD升至5,000名。先前提高CSRD門檻時就已縮減80％的適用公司數；現在到將近90％。而CSDDD縮減適用公司數為70％。
CSRD要求這些公司要按歐洲永續報導標準(European Sustainability Reporting Standards, ESRS)展現：他們的經營活動如何影響到環境及自身的財務狀態、揭露能源使用和排放指標，以及完成關於勞工問題的盡職調查（像在其供應鏈上的人權濫用）。然而，目前的縮減取消了員工人數未達1,000人的公司或其供應鏈伙伴人權報導要求。
雖然CSRD規定了ESG報導，但CSDDD要求公司要切實處理問題，並為氣候變遷減緩措施制定轉型計畫，以便在2050年前符合巴黎氣候協議的氣候中和目標。根據CSDDD，適用的公司必須深入瞭解供應鏈，以消除人權濫用並限制環境影響。
批評這些指令的人相信要求太繁重且妨礙歐洲企業，降低其全球競爭力。法國與德國的企業是其中批評最重的，美國商會則稱這些指令「前所未見的過度監理」，可能衝擊美國公司。
今年，當美國證券交易委員會(SEC)三月時決定在法庭上不捍衛其規定，美國在聯邦氣候規定上也撤守了。眾達(Jones Day)的合夥人David Peavler去年告訴CFO Brew說，美國公司可能會默認歐洲規定，因為他們是其中最嚴格的。但在此跨海的放寬舉動下，很多公司在本國與大西洋對岸都免受揭露要求。
永續為主的團體認為「這次縮減太過頭了」。一份給彭博社的聲明裡，全球見證(Global Witness)的歐盟資深倡議者Beate Beller寫說，「歐盟立法者給了大企業自由通行證。」
關於最終協議的討論，預計安排在下週展開，目標是在今年底以前得出結論。
資料來源：https://www.cfobrew.com/stories/2025/10/15/eu-makes-more-cuts-to-esg-compliance-rules
(2)ESMA公布對ESG評等機構規定的技術標準
European Securities and Markets Authority (ESMA) 公布了對歐盟ESG評等機構規定的最終版技術標準。修正版內容包括取消了供應商揭露其受評公司名稱的要求，並引入原則基礎的利益衝突要求以取代原本規範性要求，另外還有提高揭露評等方法的彈性。該法案已提交歐盟執委會通過。
根據ISS的美國薪酬季後回顧，今年在美國公司管理階層激勵計畫裡，使用DEI與ESG相關指標看到大幅衰退。在過去幾年快速採行期之後，高階經理人內使用DEI指標的狀況在2024至2025年間下滑將近42%。雖然很多公司取消了DEI指標，但有些是調整他們揭露此類指標的方式，使用更微妙的詞彙，比如「文化」或「歸屬感」，而非多元性。氣候相關指標在2025年也有下降趨勢，2022至2023年當時的增加幅度超過170％。ISS說，「快速下滑可能是因為政治反對的結果、反ESG情緒的升高，引發公司較不強調公開承諾，以避免受某些利害關係人批評。」ISS還擔心可能的衰退及經濟不穩定，讓公司只注重財務績效。
European Supervisory Authorities (ESAs)在2026年不會提出關於重大不利影響揭露程度和品質的Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 年度報告。根據他們的聯合工作計畫，ESAs計畫要持續監控該報告未來更新的必要性，也考慮今年底預計要推出的、SFDR審視後所帶來的可能改變。監理機關將會持續監控根據SFDR之現行義務的施行狀況，「以推動監理整合，並讓主管機關和市場從業者在實務應用上有進一步的指引。」ESAs或許也會開始從事ESG評等網站揭露相關的技術標準。這是歐盟ESG評等規定技術標準職權範圍的一部份。ESAs也會發佈Solvency II指導方針，確保在2026年一月以前，將一致、長期的考量及評估方法的共通標準，整合進ESG風險壓力測試。
在執行長們聯名寫信給法國總統馬克宏及總理Friedrich Merz希望取消CSDDD規定之後，French SIF (FIR)與International Federation for Human Rights (FIDH)呼籲法國與德國要支持歐盟CSDDD規定。FIR與FIDH說，「要是取消，將會讓公司在其經營和價值鏈上推動多年的責任行為徒勞無功。」他們還說，與這封信相反的，執行盡職調查的義務不會阻礙競爭力、或成為行政負擔。「事實上，這會逆轉了先前的努力，而非延續—這會破壞歐洲公司在世界舞台上的競爭力與可信度。」兩組織呼籲歐盟要重申其承諾，並「維持住標準的完整性」。
(3)歐盟延後非歐盟公司的永續報導規定
ESG News 在2025年 10月 9日報導，作為降低整個歐盟監理複雜性和行政成本更廣泛努力的一部分，歐盟執委會延後根據企業永續報導指令(Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD)對大型非歐盟公司實施永續報導標準。
針對非歐盟公司的歐洲永續報導標準(European Sustainability Reporting Standards, ESRS)起初預定於2024年中採行，爾後延到2026年六月。現在，則進一步延後—執委會聲稱2027年十月以前不會採取行動。
這次延期是由執委會發給歐盟金融監理機關的信件獲得證實，該信概述了「降低優先順序」的過程。信中列出了115件被視為對當前政策目標「非必要」的立法行為，根據歐盟旨在提高競爭力並減少繁文縟節的簡化議程，這些立法將延遲。
歐洲監理步調轉變
這項延期反映出歐盟內越來越大的政治壓力，以便在成長趨緩及變動中的全球投資局勢下重新調整永續監管的步伐。
CSRD在2024年初生效，命令大型歐盟公司及在歐盟境內發生顯著收入的非歐盟公司進行全面性永續報導。這些外國實體―在歐盟的營業額通常超過1.5億歐元(1.63億美元)，並且在區內至少有一個子公司或分支機構―預期從2028年起使用ESRS開始報導「第三國的事業體(undertakings)」。
透過延遲採用這些標準，執委會實際上有效凍結跨國企業最具代表性永續架構當中的關鍵要素。
此舉是目前在布魯塞爾談判協商之永續綜合簡化套案I(Omnibus I)立法方案的一部份，該方案試圖整合及簡化幾個彼此關聯的公司治理法，包括CSRD及企業永續盡職調查指令(Corporate Sustainability Due Diligence Directive, CSDDD)。
簡化CSRD
提議的綜合簡化套案改革大幅縮小範圍—限制CSRD報導義務的公司為員工人數超過1,000人(從原先的250提高)並微調必須揭露的內容。
立法者已推動「停止計時」(stop-the-clock)措施，在新架構定案前，暫停小公司某些CSRD的時程表。這些調整的綜合效應可能將數千家先前準備進行詳盡永續揭露的公司排除在外。
現有架構者的批評者主張，遵循成本―特別是中型公司―有破壞歐盟產業競爭力的風險。然而，支持者警告，縮減該制度可能侵蝕透明度，並削弱投資人對永續資料的信心。
跨大西洋緊張情勢和貿易外交
這項決定也帶有地緣政治的弦外之音。該延遲是因為美國商業團體及政治人物的壓力，他們憂慮CSRD境外管轄權可能給美國公司帶來昂貴成本及重複報導的負擔。
最近幾個月，布魯塞爾與華盛頓達成一個架構協議，包含承諾確保CSRD與CSDDD「不會對跨大西洋貿易施加不當限制」。延長的時程表或許為歐盟及美國揭露系統之間的契合度及交互承認提供喘息空間。
受歐盟降低優先順序動作影響的其他報導標準，包括特定產業的ESRS和上市的中小規模企業的規定。雖然這兩項標準預期近期出爐，現在看來在2027年以前不太可能推進―並且最終可能會納入更廣泛的綜合簡化套案的修訂版。
對於全球公司而言，最新的延期對於歐盟永續揭露義務最終的型態和時機帶來了更長期的不確定性。某些市場觀察者預期，在此過渡期間保持對齊自願性標準，諸如國際永續準則理事會(International Sustainability Standards Board, ISSB)與氣候相關財務揭露工作小組 (TCFD)，以維護投資人信心和可比較性。
對投資人及高階經理人的策略意涵
對投資人而言，這項延遲使得跨市場ESG資料的一致性更加複雜，可能讓連結永續績效的資本配置決策減速。就跨國公司高階經理人來說，它提供短期的監理豁免，卻延伸了長期遵循規劃的不確定性。
執委會堅持此舉是務實而非政治考量―效率審查的一部分，目的是維持歐盟競爭力，同時延續其環境之企圖心。然而，隨著布魯塞爾在監理企圖及經濟務實主義之間重新平衡，這項決策突顯了面對全球永續治理複雜的取捨問題。
當ESRS方案被延遲而最終再度推出，它可能以更精實的方式出現—不僅受到歐盟內部協商的影響，也受到轉變中全球貿易的地緣政治、揭露標準以及投資人期待的影響。
資料來源：https://esgnews.com/amp/eu-postpones-sustainability-reporting-rules-for-non-eu-companies/
(4)歐盟永續綜合簡化套案通過—對永續報導未來意味什麼？
Finextra 在2025年 10月 15日報導，本週歐洲議會通過一項縮減永續報導及盡職調查法律的表決。
2025年2月26日提出的永續綜合簡化套案法（Sustainability Omnibus Act）旨在縮減企業永續盡職調查指令(Corporate Sustainability Due Diligence Directive, CSDDD)與企業永續報導指令(Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD)內所揭櫫之永續法規以減輕小企業負擔，並聚焦於監理受氣候顯著衝擊的大公司。
綜合簡化套案在10月10日獲得議會多數同意，該法並在10月13日通過，有效簡化歐盟永續法規。
綜合簡化套案旨在減少歐盟公司25%的行政負擔以及中小企業35%的行政負擔。提議的變革預估每年可減少44億歐元的行政成本，以及免除公司遵循CSRD/歐洲永續報導標準(European Sustainability Reporting Standards, ESRS)而節省的16億歐元以及與分類法相關的9億歐元遵循成本。
該法包含如下對永續報導的變革：
*僅員工人數超過1,000人、營業額超過5,000萬歐元或資產負債表超過2,500萬歐元的公司仍須遵守CSRD，從而使得遵守該規定的公司數少掉80％。
*員工人數5,000人以上或收入超過15億歐元的公司仍舊在CSDDD規定的範圍內。
*受CSRD規範內的公司需要加強報導氣候與風險分析以及減碳，而遵守CSDDD的大公司要接受其供應鏈內部人權及環境損害的問責。
*價值鏈內的小公司不受大公司報導要求的約束—歐盟執委會將採用歐洲財務報導諮詢小組(European Financial Reporting Advisory Group, EFRAG)對中小企業制訂的自願報導標準。
*ESRS將簡化以便只有符合上述說明的大公司需要遵守。
*不再採用產業特定標準，對於確信的要求將維持在「有限」確信的水平。
*根據歐盟分類法(EU Taxonomy)，員工人數超過1,000人且淨營業額超過4.5億歐元的公司有義務報導，其他大公司則允許自願報導。
四月通過的「停止計時」動議將延後CSRD及CSDDD的實施時間表。第二波遵守CSRD義務的公司延後到2027年報告而非2025年，第三波與第四波同樣也會延後。成員國要在2027年7月26日以前讓CSDDD立法，從而第一波適用的事業申請截止日期將推遲到2028年。
對於這次的變動看法不一，丹麥社會黨的歐洲議會議員Kira Marie Peter-Hanson對Edie說：「這不是簡化，而是投降。該法案使得問責弱化、背叛公眾信任，並向公民及公司發出錯誤訊號。我們呼籲進步聯盟(S&D)和復興歐洲(Renew EU)的同僚們反對這些勒索的手段，給歐洲一個機會制定一部問責制的法律。」
Workiva監理策略副總裁Andie Wood針對該法如何影響企業的評論如下：「最新投票結果讓我們距離確定更近一步，然而若綜合簡化套案流程已經向我們展示任何事，那就是過分關注遵循不是永續管理的有效方法。監理複雜且持續變動的本質只會增強價值驅動方法的需求，其中一個是永續資料向公司風險、機會及影響讓步的明確看法。」
Wood還說：「雖然CSDDD與CSRD還在繼續協商，前瞻性思考的公司正從滿足最低要求轉變為建立一個健全、整合的永續管理系統。他們正投資於技術以統一風險、永續性和財務資料，因為有單一的真相來源不只更容易適應不斷變化的法規，還會產出強化經營決策更好的見解。因應監理不確定性的關鍵不只是遵守規定；更在於將永續性納入核心經營策略。有了正確工具，公司就可將監理負擔轉化為競爭優勢，實現長期韌性和價值創造。」
綜合簡化套案對於公司持續為其永續衝擊負責來說，究竟是前進或是倒退？則有待觀察。然而，當目睹淨零銀行聯盟(Net Zero Banking Alliance)在本月初解散，我們看到歐盟永續措施正出現倒退的骨牌效應。
根據美聯社(Associated Press)報導，巨型公司造成28兆美元的氣候損害，並且全世界80％的碳排放可追溯至僅57家公司—這些公司必須為其行為負起責任。全世界永續措施的重要性正退居次要地位，如今讓它們維持是優先事項，比以往任何時候更為重要。
(5)歐洲議會議員拒絕簡化歐盟永續規定的折衷文本
Sustainable Views 在2025年 10月22 日報導，歐洲議會議員Pascal Canfin警告不要將此次投票視為改善或摧毀綜合簡化套案(Omnibus)的機會
在諸事件一個意外的轉折中，10月22日歐洲議會成員投票反對前一週議會法律委員會達成的折衷方案—修正歐洲企業永續及盡職治理規定以符合歐盟執委會的簡化議程。
此投票基本上是要將歐盟企業永續報導指令(Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD)與企業永續盡職審查指令(Corporate Sustainability Due Diligence Directive, CSDDD)的綜合簡化套案退回制訂委員會重新再來。按照原規劃，歐洲議會、歐盟執委會以及成員國在10月24日不會展開討論—不過很可能在11月13日將同樣的文本直接交付下次歐洲議會全體大會表決。
根據「停止計時協議」，該案需要在年底以前完成，好讓企業與投資人清楚明白。
此次投票受到法規支持者極大的歡迎，他們認為這是一個在不忽略初衷下簡化規定的機會。但是中間派的歐洲議會議員Pascal Canfin則稱這是對整起事件堅持錯誤解讀。他說：「倡議者表示如果折衷案失敗，整個綜合簡化套案將被否決，這在說謊。」
Canfin告訴記者，他認為歐洲人民黨(European People's Party, EPP)草擬折衷文本的成員Jörgen Warborn「不可能」參與協商。他警告，若親歐洲政黨下個月不支持此案， EPP與極右派非常可能投票支持一份規範性更弱的文本。
Canfin告訴永續觀點(Sustainable Views)，在當前環境下，擺在桌面上的這只文本就是「最佳可能協議」。他說對該方案很多方面並不滿意，但堅持「任何替代方案將更糟」，因為極右EPP協議可能導致「取消盡職調查」。
目前環境下最好的協議
Warborn與Canfin兩人都將文本被否決的責任歸咎於31名社會黨人，他們看起來沒有支持該案（在極右團體的要求下採取秘密投票），儘管折衷案上週獲得歐洲議會中主要親歐洲團體的支持。
綠黨歐洲議會議員Kira Peter-Hansen所屬的政團也投票反對Warborn提案，她表示此結果「顯示歐洲議會不準備成為EPP勒索或弱化歐洲永續架構協議的橡皮圖章。」
她說：「這個結果給了我們一個機會強化文本內容並確保歐洲永續和盡職審查的規定確實發揮影響力」。她還說，她的政團「準備好以建設性精神重回談判桌。」
ShareAction歐盟政策臨時負責人Richard Gardiner說，此次投票是一個「非常必要的現實檢驗」，並且顯示「試圖在沒有真正妥協或諮商的情況下強行通過解除監管已然失敗。」
Gardiner說：「歐洲永續架構不能透過政治脅迫或幕後操盤改寫」。他呼籲議員要「重返會議桌且進行適當且透明的協商以強化而非弱化」歐盟的永續法律，而這件事是「為世人、地球與投資人所做的。」
政治鬥爭
很多評論者說此次投票說明綜合簡化套案的混亂局面。
劍橋大學永續領導力研究所歐盟永續金融政策負責人Tsvetelina Kuzmanova說：「我們正在見證不再為政策辯論，而是政治鬥爭。」
她還說：「焦點已經從改善規範轉移至利用它們當成討價還價的籌碼。這是對歐洲信任度一個令人憂慮的訊號，特別是健全治理和負責任的經營行為應該是底線，而非政治賭博的犧牲品。」
Frank Bold法律事務所的歐盟公共事務經理Susanna Arus說：「這次混亂存在風險—有利於那些在全球價值鏈上推動逐底競賽的人，從而貶謫歐盟落於美國與中國之後。」
美國遊說活動的力度加大
投票之際，美國能源部長Chris Wright與卡達能源部長Saad Sherida Al-Kaabi寫信給歐盟成員國，表達其對「全球商業界」關於CSDDD及「對於液化天然氣出口競爭力以及對歐盟消費者可靠、可負擔能源意外後果」的憂慮。。
這封信呼籲歐盟全面廢止CSDDD或者刪除關於境外適用、氣候轉型計劃、不遵守規定的處罰和民事責任等「最具經濟殺傷力的條款」。
上週由Global Witness公布的研究發現，折衷方案的文本中仍受CSDDD規範的公司所排放的二氧化碳量超過20億噸，相當於歐盟一年總排放量的三分之二。該非營利組織表示，降低門檻會忽略約10億噸二氧化碳量。
再者，Global Witness說，受（CSDDD）規範所約束的範疇1與範疇2排放名次最高的15家公司中的五家曾遊說反對該法。這些業者包括化石燃料巨擘埃克森美孚與TotalEnergies，他們都公開遊說反對該指令。
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