(1)ESMA呼籲要大幅調整歐盟永續財務架構
2024年7月26日Delano有這一則報導。
European Securities and Markets Authority(ESMA)提議全面性的措施，要強化永續財務架構，旨在強化歐盟長期永續投資之一致性及投資人支持。ESMA在2024年7月24日對外公布了有21頁的意見。此外，EMSA表示此架構相當完整，可支持明智的投資決定並包含對抗漂綠之措施。
儘管有此進展，但ESMA與各成員國主管機關相信，架構還可以更成熟，以便更支持投資人永續投資。ESMA表示此架構的理想狀態是：讓各個部分彼此交織，確保可協助投資人面對眾多永續產品。
氣候變遷
根據ESMA，該架構發展迅速，可讓私人資本朝向永續投資前進、符合歐盟2050年氣候中和的目標，以及至2030年前至少降低55％的溫室氣體排放。投資人在引導資本朝向這些目標上，扮演關鍵角色，因此各種不同的永續性質下，必須要有一個可協助他們選擇合適永續投資產品的架構。
永續經濟
為了支持對轉型永續經濟之融資，該架構需要納入工具，協助投資人有效安排資本。歐盟在這方面屬於全球性領導地位，發展了比非歐盟區更先進的架構。然而，ESMA強調了國際可交互操作性的重要性，以促進歐盟資本市場之競爭力。
簡化及一致化
處理架構複雜性並簡化之，是ESMA的首要任務。該提案旨在簡化和讓整個架構定義一致，以確保法律內容的一致性。這會根據基本永續指標而支持產品的可比較性、設計專屬的揭露以達成投資人需求，以及納入訊號工具協助散戶投資人做決定。
ESMA對歐盟執委會的關鍵建議：
*歐盟分類法是共通的參照點—歐盟分類法應該要作為評估永續性的唯一參照，並納入所有永續金融法律裡。
*歐盟競爭法的完成及擴張—歐盟分類法應該涵蓋所有對環境永續性帶來重大貢獻的活動，而且發展社會分類法。
*揭露基本永續資訊就好—所有金融商品應該揭露基本資訊，包含環境與社會性質的。
*制定範疇化的系統—引入一套有明確標準、有強制性透明義務的系統，以因應永續性與轉型。
*ESG資料產品之規定—環境、社會與治理資料產品，都應該納入監理範圍之內，並強化ESG指標之一致性和可信度。
*消費者與產業測試—應該進行消費者與產業的測試，確保是可行且適合散戶投資人的。
資料來源：https://delano.lu/article/esma-urges-overhaul-of-eu-sust
(2)資產管理公司開始使用「反漂綠」基金標籤
edie網站在2024年7月31日有這則報導"Asset managers to start using new ‘anti-greenwashing’ fund labels this week"。
英國Financial Conduct Authority (FCA)提出了標籤計畫，從7月31日起，允許資產管理公司可在新標籤下表示自己的永續。
該標籤的目的是終結模糊及可能誤導性的基金ESG影響。過去，有ESG標籤的公司，被抨擊還投資如化石燃料、菸草、快時尚等產業。
資產管理公司被要求不能自行主張，而是要提供「清楚、完整」的資訊，並從四個具體基金標籤中選一個呈現。這些標籤已在2023年末發展出來：
Sustainability Improvers標籤指的是轉型性金融—基金目的是投資可能會隨時間而強化其影響力的資產。
Sustainability Impact標籤是符合影響力投資原則。它適用於該基金在環境與/或社會影響上，有「事先定義好、正面、可衡量的影響力」。資產管理公司被鼓勵要定期監控進展，但並非強制。
Sustainability Focus有點廣泛。它適用的基金是：投資已被公認為永續之資產，比如再生能源。
Sustainability Mixed Goals是一個新標籤，以回應廣大需求。它適用的基金是，投資到混有其他標籤的標的。公司需要加以辨識並分開報導。
資產管理公司到今年12月2日以前要確定：他們如何行銷符合FCA標籤規定之基金。
行銷規定包括，要求資產管理公司在向現有和未來的客戶說明有受到公司最高層支持，並受可信第三方的驗證。
標籤集相關規定被稱為是Sustainability Disclosure Requirements (SDR)。展望未來，FCA正在諮詢：擴大SDR到投資組合的管理公司。
英國政府正在發展一個適合整個經濟體的分類法，其中金融活動可被分加上「綠色」與「轉型」的標籤。由於七月大選而有所延遲，新部長上任後會繼續推動相關工作。
資料來源：https://www.edie.net/asset-managers-to-start-using-new-anti-greenwashing-fund-labels-this-week/
(3)英國基金管理公司在接受FCA新永續標籤上緩慢
2024年8月5日Fintech Global網站報導，英國基金管理公司現在有四個在7月31日由FCA提出的永續投資標籤，但是採行狀況還不盛。
儘管已經有標籤可用了（Sustainability Impact、Sustainability Focus、Sustainability Improvers與Sustainability Mixed Goals四種），但其他基金管理公司看來還相當猶豫。許多公司還要觀察一陣子，衡量達成這些標籤之需求與工作量，還有潛在效益。
批評者說，應用流程複雜、嚴格。此外，基金管理公司要在12月2日以前確定：他們的基金名稱與行銷材料符合嚴格的公平及明確性標準，後續這有可能刺激更廣的標籤採用。
FCA的新主張，不僅包含已標示的基金，也包括提出所有ESG主張，比如「綠色」或「低碳」。此更廣的方法旨在對抗漂綠、強化基金行銷之透明度。
ESG資料公司Matter的營運長及共同創辦人Emil Stigsgaard Fuglsang指出，小公司在採用這些標籤上面對雙重挑戰：發展永續投資架構，並確保其投資組合和基金目標明顯一致。
資料來源：https://fintech.global/2024/08/05/uks-fund-managers-slow-to-embrace-new-fca-sustainability-labels/
(4)ESG局勢之發展，造成共同基金與評等機構的變化
這篇是在2024年7月29日在ESG News上的觀察。
市場力量（包括ESG規定之改變）、美國反ESG的情緒，以及ESG服務供應商競爭加劇，正重新塑造資產管理公司和評等公司的ESG整合。
BlackRock的新方法：BlackRock正在調整其對氣候問題之議合與投票策略。該公司執行長Larry Fink已不再公開使用ESG一詞，原因是政治面的反彈，但是他們還是會繼續投資ESG資產。BlackRock 最近對低碳轉型基金引入“Climate and Decarbonization Stewardship Guidelines”，同時對其他客戶維持更廣的議合策略。新政策會優先重視：對轉型低碳經濟重要的產業和公司之投票與議合活動，同時基準政策會考慮：對長期財務回報重要的氣候相關風險與機會。
Fidelity的監理回應：Fidelity已修訂其永續投資架構，以遵守英國與歐盟的規定。歐盟的Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR)與European Securities and Markets Authority的新指引，要求基金若要貼上「永續」的話，則至少要有80％的投資是到永續事務上。英國Financial Conduct Authority也引入了Sustainability Disclosure Requirements，協助投資人評估這些基金及避免漂綠。
Moody的策略轉變：Moody已退出ESG評等業務，轉而選擇提供MSCI資料及評等。在2019年收購Vigeo Eiris之後，Moody的ESG與氣候營收在2023年成長2.07億美元，同時MSCI的營收激增4.72億美元。競爭壓力與投資人整合之憂慮，推動了這個決定。
(5)MSCI研究發現，ESG評等越高，募資成本就越低
ESG News網站在2024年7月23日有這則"MSCI Study Finds Higher ESG Ratings Lower Cost of Capital for Companies"報導，看到了兩者之間的關聯。
MSCI ESG Research做了一份全面性研究，探討MSCI ESG Ratings與公司股票和債券發行之募資成本兩者間的關係。該研究顯示，ESG評等較高的公司，一般來說不管是股票或債券，募資成本會比較低。在計算各式因素後這個關聯仍然有效，比如市場所在地、產業與信用品質。
MSCI的Fixed Income ESG & Climate Research副總裁Jakub Malich解釋說：「在財務上有重大永續相關風險上被評為最有韌性的公司，比起那些被視為更脆弱的公司，募資成本一直都比較便宜。」資料顯示，在2015年八月至2024年五月間，評等低的公司平均募資成本為7.9％，而評等最好的公司則平均是6.8％。
除了歷史性的相關性以外，該研究也探討了，MSCI ESG Ratings之改變，是否可作為未來募資成本的前瞻性指標。雖然小的評等改變（比如正負一個單位內）沒有看到明確的模式，但是當改變幅度更大時（正負兩個單位以上）就會。在ESG評等上有大幅升級的公司，之後幾個月會看到募資成本減少，而有大幅降等的公司，則募資成本會上升。MSCI的Fixed Income ESG & Climate Research的分析師Anett Husi說，「雖然在評等微幅改變時沒有觀察到明顯轉變，但我們觀察到，更明顯的評等變動，在方向上有更強的關係。」
該研究也深入探討了，MSCI ESG Ratings 裡不同的要素（環境、社會與治理要素）如何影響各產業的募資成本。它發現，某些ESG問題在特定產業裡會有更高的財務重大性。比如，碳排對石油與天然氣產業的募資成本而言財務重大性更高，而對航太產業則是產品安全。
MSCI建議，要進一步深入探討ESG評等的展望性能力。此外，審視ESG評等對其他財務指標、以及不同市場條件的影響，會提供更深入的見解。將ESG因素整合進入投資策略會持續演變下去，並強化財務績效提供新機會、同時又推動永續企業實務。
資料來源：https://esgnews.com/msci-study-finds-higher-esg-ratings-lower-cost-of-capital-for-companies/
(6)PwC調查：80％的中東企業領導人具備永續策略，但是員工卻優先重視ESG倡議中的公平薪酬
這篇是2024年8月5日ESG News的報導，有三個要點：
*80％的中東企業領導人具備永續策略，但是員工卻優先重視ESG倡議中的公平薪酬
*公平與平等薪酬是留住員工最重要的因素，94％指出若加薪的話會留下來
*將ESG原則納入組織文化，會強化員工留任與投入
PwC的調查Breaking through barriers: Sustainability in the Middle East 202顯示，80％的企業領導人雖然有正式永續策略，但將之納入營運的只有一半多一點。該區的執行長也認為氣候變遷是轉變的關鍵推手。
儘管組織關注ESG，但關鍵問題仍是：這些措施會獲員工認同嗎？PwC的資料顯示，員工重視財務與個人福利程度，高於永續實務。
該調查指出，94％的受訪者表示，若提高公平與平等的薪酬，可能會留在公司。然而，若社會與環境實務加強的話，僅83％與75％會留下來。PwC Middle East Workforce Hopes and Fears Survey 2024也呼應了這一點：71％的受訪者計畫要在未來12個月要求加薪。
儘管看法不一，但強化ESG政策可改善員工留任。調查顯示，「強化ESG政策會提高員工留任，有82％更可能會留下來。」將ESG原則納入組織文化也被視為是重要的留任因素，其次是職涯發展與財務獎酬。
創造一個重視ESG的文化是挑戰。PwC先前的出版品Creating an institution fit for your ESG aspirations建議，這需要由上而下的領導、有效的溝通，以及同儕互動。
瞭解ESG員工角色十分重要。將永續整合到整個員工工作週期—從就任到績效管理，可提高對工作的投入。
讓ESG主張透過個性化的方法，與員工的優先事項一致，可將他們轉化為企業文化的活潑要素，並推動環境及社會進展、提高員工投入度。
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