這一篇"Enhancing Corporate Governance for Family-controlled Listed Firms"是由CHEN Tai-Yuan所寫的、2024年1月4日刊載於South China Morning Post。內容在分析介紹家族企業的，可作為我們認識這類企業的基礎。同樣地亦可參考像范博宏教授的探討、文章、書籍：https://worldofcg2023.blogspot.com/2024/01/20240101.html
而南韓大財閥常出現的問題，也可從家族企業角度（如關係人交易、不利小股東）予以瞭解。以下介紹本篇的一些要點。
家族所有權是公司治理最常見的一種形式。以港交所市值前30大公司為例，超過50％是由創辦人及其子孫所控制。台灣證交所也有類似的現象。
家族企業的獨立董事比較少，這並不令人意外，因為他們傾向讓家族成員進董事會。同樣的，由於家族持股，故家族企業的機構型股東會較少。若我們使用傳統的公司治理來看，家族企業或許比起非家族看起來「不太好」。不過，要是創辦人參與的話，家族企業會被認為績效更佳。因此我們可視家族所有權是公司治理的一種特殊形式—與良好治理的傳統學術定義矛盾。
在這類企業裡，典型的代理問題是：經理人與股東的利益不一致。亦即經理人或許不會為公司績效盡最大的努力，因為他持有的股份不多。相對地，他還可能會涉及一些自我交易的行為。
相對於股權分散的公司，家族企業特色就是：要是控制股東也擔任執行長、或擔任其他高階經理人，股東和經理人利益更為一致。值得一提的是，家族企業有更強的動機要讓自己的公司績效極大化，因為他們也是大股東，因此家族企業有自己特殊的代理問題。在有大股東、獨立董事或機構所有人的監督偏少下，控制股東可能會犧牲小股東來圖利自己。比如，他們可能會涉及關係人交易，或圖利他們所控制的其他公司。
則，家族企業如何在資本市場上取信其他人？
1.更透明：家族企業因自身持股，故機構所有權較低。因此，家族企業常會被認為較非家族更不透明，這就有可能造成更大的融資成本、減少股票流動性。雖然家族企業或許不擔心公司股票的短期績效，但是他們應該要提高透明度，因為這有助於提高投資人信心，繼而降低融資成本。另外，家族企業可提供更多營收預測，提醒投資人比預期財務績效更好或更壞的狀況，同時也可以在網站上提供更多資訊。這些動作不僅可提高家族企業的透明度，亦可改變其在資本市場上的可信度。作者的研究的確發現：家族企業的透明度，會比非家族的企業更重要。
2.有更多外部的治理：家族企業傾向於讓子孫管公司，不只是董事長、還有執行長。雖然家族接班會有效益，比如可確保公司方針與哲學，但不可避免地會給人公司是家族的印象。重要的是，當創辦人子孫在無競爭下擔任董事長或執行長時，外部人與股東或許會認為，這個選擇是基於血緣，而非功績。的確，傳聞證據和學術研究都發現：當家族企業交班給子孫時，先前優異的績效會消失，也印證了中國古語「富不過三代」。減少衰退的一個方法，就是由家族成員當董事長、再任命一位專業經理人來當執行長。
3.採行更高的道德標準：由同一個家族控制的不同公司之間，常會出現關係人交易，這些就會引發投資人擔心自我交易問題。同樣的，若關係人交易不可免，則控制家族就應該至少任命一個獨立的委員會，以及和獨立的外部第三方一起審視、支持這項交易案，而且整個過程都要透明。簡言之，能力越大、責任越大，若控制家族想要公司長續存在，那就應該對自己適用更高的道德標準，不管自己參與公司業務到什麼程度。
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