(1)日本在醜聞之中要責任險業者要鬆綁交叉控股
日本在十年前開始推動公司治理改革時，就已經將鬆綁交叉持股列為重大措施：https://worldofcg2023.blogspot.com/2023/06/20230609.html
日經在2月9日得知，日本金融廳(Financial Services Agency，FSA)因操縱價格醜聞而對產險業者展開大規模審查，並呼籲四大責任險(casualty insurance)公司要加速鬆綁交叉持股。
Tokio Marine & Nichido Fire Insurance、Sompo Japan Insurance、Mitsui Sumitomo Insurance與Aioi Nissay Dowa Insurance共有5900個策略性持股，總計金額達6.5兆日圓(435億美元)，包括豐田汽車與其他績優股的股票。
這些股票有助於這些保險公司與企業伙伴維持緊密的關係。但公司也常會因持股因素而選擇這些保險公司，而非按實際需求，故FSA認為這會破壞市場競爭。
FSA在去年十二月對這四間保險公司提出了業務改善命令，指控他們彼此共謀而對公司客戶多收費。他們被要求在二月底提出回應計畫，包括減少交叉持股。
在2023年3月底，Tokio Marine對Tokyu持有439萬股、相當於已發行股份的0.7％，Tokyu是一開始被控有共謀操縱價格之嫌的客戶之一。
Tokio Marine與Mitsui Sumitomo Insurance最大的策略持股對象是豐田。Sompo Japan與Aioi Nissay Dowa則是Shin-Etsu Chemical。
三間保險公司(Tokio Marine Holdings、MS&AD Insurance Group Holdings與Sompo Holdings)的母公司減少了策略性持股，以促進資本效率並回應投資人需求。
Tokio Marine Holdings計畫在2026年以前鬆綁至少6000億日圓，而MS&AD的目標則是2025年要鬆綁6000億日圓。Sompo Holdings是在2030年以前，要讓其佔調整後合併淨資產的比例降到20％以下。
FSA正呼籲保險業者，在其業務改善計畫內要更快地鬆綁更多交叉持股。FSA的官員說，他們也將檢視這些持股與保險契約之間的關聯性，並「討論保險業者如何快速地完成鬆綁策略性持股」。
FSA將每季確認保險業者的進展。若有未預期的延遲，就會被要求提交修正計畫。
Tokio Marine & Nichido Fire告訴日經說：「基於業務改善命令的建議，我們會考慮進一步降低策略持股的措施。」
Sompo Japan、Mitsui Sumitomo Insurance與Aioi Nissay Dowa則說，在制定改善計畫時，仍會考慮相關選擇。
(2)越來越多日本公司採行股票基礎的員工薪酬
Japan Times在2024年 1月 29日報導，有越來越多的日本公開發行公司開始這樣的制度：把公司股票授予員工，作為其薪酬包裹的一部份。
此實務作法凸顯了這樣的信念—可透過有效的人力資本管理促進公司成長，公司運用這個方法來投資員工，並視員工為寶貴的資產。
日本公司管理階層在策略上正優先重視這個制度，認知到這個工具在提高員工動機、培養員工對於其增進股價貢獻意識的重要性。
在股票基礎的薪酬制度下，員工所收到的薪酬額度會連結到公司股價。然而，在此制度下的薪酬會被定位為福利待遇，因為日本勞工標準法禁止以股票基礎的薪酬變相減薪。
根據三井住友信託銀行(Sumitomo Mitsui Trust Bank)的調查，至2023年八月，日本有767家上市公司對員工實施了股票基礎薪酬制度，這個數字較2015年的110家激增了快七倍。換言之，有五分之一的公司已採行了創新的薪酬模型。
該銀行的治理諮詢部團隊主管Mari Enomoto說，「越來越多公司正在考慮實施此系統作為強化員工投入的方法，不再視投資員工只是成本而已。」
2020年，大型貿易公司三井物產(Mitsui & Co.)實施了股票基礎的薪酬制度，其中員工若達到具體的標準—包括服務年資、每年績效評估積分，到退休時，累積的分數會轉化為公司股票之分配。
三井物產人事與總務部的第一人力資源策略辦公室副主任Toshihisa Suzuki說，「對公司永續成長而言，員工從股東角度投入很重要。鼓勵許多員工持有自己公司的股票，會培養團結感、刺激行為和意識面的轉型性改變。」
全日空控股(ANA Holdings)在會計年度2023年提出了股票基礎薪酬制度，致力促進公司管理階層有更強的員工投入感。在十一月，該航空集團分配了100股給其員工股票所有權團體的每位成員。
一位參與該制度運作的主管說，「我們的目標是，透過股價上揚的方式分享公司成長的股份，以強化員工意識。」
股票基礎薪酬制度，也可作為公司的一種機制：運用回購股票作為股東回報策略的一環。
野村證券(Nomura Securities)的股票激勵方案辦公室資深研究員Motomi Hashimoto說，「公司能有效回購股票的方法不多。」
Hashimoto指出，使用回購的股票可達到兩重目的。「對公司而言，把自身股票分配給員工，以確保穩定、長期的股東，同時員工也有好處，因為他們可透過以提高股價的方式，致力協助增加資產。」
然而，還必須克服程序和稅務方面的挑戰，才能推動更廣泛地採用股票基礎薪酬制度，並確保有效的運作。
一般員工和高階經理人在會計方法上的差異，提高了實行此制度的複雜性。就一般員工而言，當他們在取得賣股能力以後才會課徵所得稅，典型上是取消轉讓限制或其他觸動事件之後，而不是分配股票或售出股票時。
這些因素可能會使公司行政程序更為複雜，並導致員工納稅額暫時大增。
Hashimoto說，「需要改善稅務制度措施，比如允許到員工出售股份時才讓他們繳稅。」
資料來源：https://www.japantimes.co.jp/business/2024/01/29/companies/japan-firms-stock-based-compensation/
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