這篇是Business Today在2026年 1月 1日刊出、Dalilawati Zainal所寫的觀察：Why Malaysia Inc Fails To Keep Women In The Workforce。
儘管女性在教育上有很大的進步，但在照顧基礎設施與工作場所設計上存在的持續落差，仍將女性排除於正式聘用之外，對生產力、治理及馬來西亞永續企圖心造成長期影響。
馬來西亞的永續對話已經成熟。董事會現在會更順暢討論氣候暴險、轉型風險以及永續揭露。隨馬來西亞證券交易所（Bursa Malaysia）強化其永續報導期待及全球投資人採用IFRS相關的永續標準，焦點超出環境指標，轉往更深入地評估治理品質以及長期經營持續性。
然而，有一個重大風險仍被低估：工作場所系統性流失生產力達顛峰年齡的女性。這不再是不重要的多元性問題。對董事會、政策制定者及投資人而言，女性勞動參與必須被視為：對企業價值、競爭力和永續成長有直接影響的重要人力資本和生產力風險。馬來西亞已培育一個有大量高教育程度的女性人才庫。2024年高等教育部（Ministry of Higher Education）的資料顯示，公立大學入學者有超過60％是女性；在幾個學科甚至超過男性。
從會計觀點看，這反映著對人力資本形成持續的公私投資。然而，一旦女性進入職涯中期，此投資的經濟回報卻急遽下滑。馬來西亞統計局（Department of Statistics Malaysia）的2022年數字顯示，女性勞動力參與率仍約56％，比男性的超過80％低，且低於60％的國家目標。此落差在30多歲至40多歲女性最為明顯，而這正是經驗、公司特殊知識和領導力潛能最寶貴的時期。
從投資人的觀點看，此模式顯示結構性的無效率。公司重複投入招聘、就任及訓練成本，以替代他們本來有的人才。這些成本很少會明確揭露，但卻會隨時間累積、降低利潤以及弱化營運延續性。本質上，這代表人力資本折舊很大程度在財務報表內看不到，但已明顯影響到未來的現金流。
背後的原因不是女性的企圖心或能力不足。而是缺乏落實的制度。馬來西亞的照顧經濟，包含育兒、老人照顧及無償照顧支持，相對於馬來西亞追求高收入經濟體的國家企圖心明顯落後。勞動力調查持續顯示，照顧責任仍失衡地落在女性身上，讓離開職場成為制度性設計的一個合理回應，而非個人選擇。
對董事會而言，這會引發治理與風險監督問題。一再流失職涯中期有經驗員工的勞動力模型，會破壞繼任規劃、領導力發展以及組織韌性。
雖然馬來西亞在董事會層級有進步，大型上市公司因遵循監理目標使得女性董事席次超過30％，但是董事會層級以下的管道仍然脆弱。若無法持續進入經理層、高階經理層，則董事會多元性會有做表面功夫、而非結構化的風險。這個問題在永續報導的脈絡下是越來越重要。根據IFRS S1與IFRS S2，公司被要求揭露：可能會合理影響企業價值的重大永續相關風險與機會。勞動力穩定性、人才留任以及人力資本能力，都明顯落在這個範圍內，尤其是在ESG的社會與治理面向。
然而，當前馬來西亞的ESG揭露仍然不均衡。很多永續報告強調更準確的環境指標，但是社會指標通常是概觀性的呈現。性別多元性最常見的揭露是簡要的人員數，關於產後留任、晉升率、薪酬平等進展或結構性重返職場路徑這些資訊都相當有限。從投資人角度看，此類資訊通常對工作場所永續風險提供的見解很有限。
落差是個大問題。機構投資人越來越認為勞動力不穩定會轉化為財務風險。高流動率會擾亂營運、弱化機構知識以及提高轉型期的執行風險。在一些已經面對技能短缺的產業裡，取代有經驗人才的風險正在升高。將性別包容視為遵循作業而非策略工具的董事會，會有錯誤定位未來績效的風險。
還有一個趨勢是，將女性創業視為便捷的解決方案。馬來西亞活潑的微型企業生態體系，在非正式與自雇工作者方面女性比例相當高。然而，創業不應該被誤認為系統性解決方案。很多女性會進入微型企業是因為正式就業管道缺乏彈性和支持。從永續及政策觀點看，普遍的非正式就業會引發收入不穩定、有限社會保護以及長期財務不安全的問題，所有都會對更廣的宏觀經濟產生影響。
馬來西亞現在面對一個關鍵時刻。與某些性別包容爭執兩極化的已發展經濟體不同，馬來西亞的揭露仍很大程度是務實且成長導向的。這讓政策制定者、董事會和雇主有機會在勞動力流失問題嚴峻之前就採取行動。
對董事會而言，其影響很明顯。人力資本策略必須升高到與氣候策略同樣的審視程度。這包括將照顧基礎設施視為實現生產力的投資、將彈性工作納入留任機制而非讓步，並要求有助於決策、符合IFRS相關永續標準的勞動力揭露。
對投資人而言，這需要提出更尖銳的問題。公司如何留住職涯中期、深具經驗的女性？人才流失的長期成本為何？勞動力揭露夠詳細而能評估永續風險嗎？這些問題都直接和價值保留與永續回報有關。
永續成長基本上建立在：讓人們在其職涯中能持續貢獻的人員與系統上。若經濟體能教育好女性，但無法在工作場所裡留住她們的話，就會影響到生產力、長期競爭力及治理品質。對馬來西亞而言，視女性勞動力參與是重大永續問題，不只是進步。它是謹慎、策略及越來越不可迴避的。
資料來源：https://www.businesstoday.com.my/2026/01/01/why-malaysia-inc-fails-to-keep-women-in-the-workforce/
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