這篇"ESG related risks: Global Directors’ and Officers’ Survey Report 2024"是由Laura Cooke所寫、2024年5月9日在Clyde & Co網站刊出。以下分享一些要點。
今年的調查顯示，整體來看，所有與ESG相關的風險較過去更在意董事及主管(D&Os)，但社會風險—健康與安全(H&S)、人權、供應商營運實務及聘僱主張—在重要性上特別有所成長。值得一提的是，H&S風險現在被視為最重要的問題，可能與聘僱訴訟升高有關。
為何社會面問題最近幾年變得越來越重要，有許多原因，包括：
(i)消費者態度轉變，對公司營運如何影響社會表現出更大興趣、也更在意；
(ii)更注意一些涉及不平等與人權而廣受注目案件的結果；
(iii)受到監理壓力要強化公司行為，並增加董事會對員工、更廣社會影響的責任；
(iv)投資人需求增加，它們想要知道—社會因素是如何納入投資決定的。
雖然社會的問題引起廣泛關注，但調查顯示，大公司比小公司更在意「環境」問題，這可能反應了這些公司面對到更大的監理負擔。
最近一年更值得注意的一項關於ESG發展是：「反ESG的情緒」在增加。比如，美國某些州提出了「反ESG」的措施，包括撤資政策與「反抵制法案」，限制州營事業在營運時考慮ESG要素。這顯示了，公司可能會出現「綠色噤聲」(green hushing)，淡化他們的ESG措施以避免反彈。
另一方面，美國有些州則通過法案，鼓勵或要求州退休金計畫的受託單位，當ESG要素可能有財務重大性時要加以考量，並揭露他們是如何做的。另外通過的法律也呼籲公共基金一定要撤出某些產業，比如化石燃料、槍枝與核能。這些法案一般不會通過，而且面對強烈的反對，特別是它們取消了受託單位評估重大性的裁量權。
雖然其他國家沒有看到像美國這般的反彈（或至少沒到這種程度），但在英國，至少「綠色議題」或許會在之後幾季優先性會下降。
這對D&Os而厭就是非常艱困且不斷變化的局勢，加上政治因素，增加了變動方向與速度的波動性與不可預測性。特別是對跨國營運的D&Os而言，若考慮到其他國家目前與未來的法規，狀況就更為複雜了。
D&Os是構成企業文化、報導ESG問題的核心，若出錯或未充分重視對這些問題，就會造成嚴重的後果。
監理面正在提高D&Os的風險。許多國家都有額外的報導義務。比如，英國有引入特定的氣候相關揭露規定(結合強制性及「遵循或解釋」兩種方法，端視公司規模及是否上市而定)，而且正諮詢DEI問題。在歐盟，Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)擴大了被要求要提出永續揭露之公司範圍，而且有更嚴格、更一致的報導義務。澳洲則正在提交氣候報導提案。美國SEC在2024年3月6日採行了具體的揭露指導方針。
對非財務報導揭露，也有更多的審查。在英國，FCA宣布新的制度，透過永續揭露和標籤以提高市場的信任度。在歐盟，歐洲議會議員最近宣布他們已採行了一項命令，保護消費者不受欺騙性的行銷作法影響—此與歐盟禁止商業實務中「漂綠」有關。在澳洲，監理機關最近特別注意與永續金融有關的誤導性行為，包括漂綠，作者預期此趨勢在2024年會持續下去。有趣的是，監理機關會使用現有的法律工具作為執法手段，而非再立新法。
違反ESG法定與揭露法，可能會引起對公司及其D&Os的監理調查及執法程序。作者已經看到在美國有相關的控告—比如，SEC對銀行持有的資產管理公司提出1900萬美元的罰款，因為他們提出誤導性的ESG揭露；在澳洲，ASIC提出了侵權通知，並把好幾起永續金融案送上法院，包括三件嚴重漂綠案，以及提出了一些漂綠侵權通知。
當然，監理調查和行動，會造成證券集體訴訟和股東代位訴訟。美國股東已針對公司的ESG措施提出了法律行動，不過目前大部分都沒成功。這些行動裡有一個特別的焦點是，關於DEI方面的失敗。
在2023年，股東越來越想要使用代位訴訟流程要董事為氣候相關風險負起責任，在英國看到了一些有趣案例—環境慈善機構對石油公司提訴，原告主張，對於未能實行符合2015年巴黎協定及英國公司的能源轉型，董事應該負起個人責任，另外在退休金方面的案例，原告主張基金在多個方面管理不當，包括過度投資化石燃料資產。雖然這些案子都未通過許可階段，但作者預期，關注氣候議題的NGO、行動主義者和投資人在適當時機，還會再提出類似的訴訟，而作者會更仔細地研究—法院會在ESG脈絡下如何審視董事的責任。
資料來源：https://www.clydeco.com/en/insights/2024/05/esg-related-risks-global-directors-and-officers-su
全報告瀏覽：https://www.clydeco.com/getmedia/e4ed2bcd-64aa-4e25-a6d9-03c349c53c5e/DO-Survey-2024.pdf
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有關Global Directors’ and Officers’ Liability Report 2024
2024 Global Directors' and Officers' (D&O) Survey Report是與韋萊韜悅(WTW)合作的。今年有收到50個國家的回覆。
這次調查的主要目標是，辨識和分析全世界董事與主管最在意的風險、追蹤風險優先性的變化，以及發覺新的威脅。調查的目的是，讓組織具備相關知識，以有效強化其風險管理策略及保險實務。該調查的方法為蒐集董事、主管及風險經理人的回覆意見。今年，還包含了中東、非洲、印度等新區域。
調查的關鍵發現有：
*首要風險：觀察到的巨大轉變是，健康和安全成為董事最關切的風險。
*新風險：新進首要風險之列的，包括系統和控制，以及違規處罰，顯示地緣政治緊張的升高，以及公司治理複雜性的上升。
*區域見解：調查首次包含的新區域，對區域風險動態有更詳細的瞭解。
*氣候變遷：雖然這並非全球前七大風險，但氣候變遷的重要性在某些區域仍高，比如亞洲、大洋洲及中東，當地將之視為前七大風險。
*替代性風險轉移：有相當大比例的受訪者正在探詢或使用其他機制，這顯示了管理D&O風險的策略性方法，儘管市場條件在疲軟。
建議：
*強化風險管理：組織應優先重視不斷變化的風險管理實務，以處理新威脅，特別是關於健康與安全。
*保險教育：對D&O保險及賠償實務，有提升教育更迫切的需求，以便確保董事和主管受到全面性保護。
*整體性的承保範圍：公司必須對承保範圍考慮更整體性的方法，將之與變動的風險局勢一致，並確保全面性的保護。
資料來源：https://www.clydeco.com/en/reports/2024/03/global-directors-and-officers-liability-report-202
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