(1)富時100指數公司尋求投資人支持提供更具競爭力的高階主管薪酬方案
2024年 4月 15日Deloitte公佈了他們對高階經理人方面的調查。
*Deloitte分析顯示，越來越多的富時100指數(FTSE 100)公司尋求股東同意更進取的薪酬政策提案；
*迄今為止已有16家FTSE 100公司正尋求核准具有約束力的新薪酬政策，其中超過一半期待大幅增加激勵水準與/或引入更創新的薪酬結構；
*根據Deloitte針對首批已公佈2023年報的55家公司之資料分析，去年FTSE 100執行長薪酬的中位數增加4％，從2022年的432萬英鎊到2023年的450萬英鎊；
迄今16家FTSE 100公司於2024年度股東大會上正尋求通過新薪酬政策，其中九家公司研擬大幅增加激勵水準和/或引進更創新的薪酬結構。這些包括目前在美國市場最常見的「混合」長期激勵提案（績效與限制型股票獎酬之組合），以及增加與績效掛鉤的長期激勵薪酬。
這件事比喻成2023年度股東大會上有四家FTSE 100公司尋求股東同意較重大的政策改變。
Deloitte的高階經理人薪酬實務合夥人Mitul Shah說：「我們看到今年越來越多全球大型的FTSE 100公司同時在激勵水準和薪酬結構方面提出更進取的薪酬提案。」
「其中許多公司在美國具有重要分量，並舉出英美之間薪酬水準差異，以及英國更為嚴格的薪酬治理標準，視其為從事全球市場競逐與延攬高階人才的一個挑戰。」
「即將到來的年度股東大會季節對於偏離目前英國市場常態之薪酬實務將成為代理投票人與投資人胃口的一場有趣測試。雖然並非所有提案都得到代理投票機構的支持，但許多公司將與其投資人進行廣泛議合。董事會可能平安度過年度股東大會上薪酬提案的低得票，從而縮小與攸關的全球同業間之差距。」
2023年的薪酬結果
接受分析的FTSE 100公司之執行長薪酬配套的中位數在去年增加了4％，從2022年的432萬英鎊增加至2023年的450萬英鎊。
2023年支付執行長年度紅利的中位數為最高金額的78％（與2022年無異）。大約四分之一的公司使用裁量及判斷的方式來減少紅利，以反映諸如健康與衛生、ESG因素或風險和治理議題等績效因素。
長期激勵生效(vesting)的中位數（依長期激勵計畫下績效條件實現程度）是最大金額的65％（2022年是最大金額的58％）。根據英國公司治理守則之要求，通常在兩年內不會發放股票給高階經理人。
依據去年公布的投資人與代理投票指引，2024年執行長薪資增加的近90％已被設定等於或低於員工平均獎酬率，至今執行長加薪的中位數為4％。
(2)Ashtead: FTSE 100的巨擘可能轉往紐約，對倫敦引發更多的疑問
City A.M. 在2024年 6月 10日報導，富時100指數(FTSE 100)巨擘Ashtead可能會轉向紐約證券市場，讓倫敦流失績效最佳的一間公司，當移往以美國公司為主的交易地之際，倫敦的地位再度引發質疑。
這間出租重機器給建築業的公司，據了解已指示倫敦顧問要檢視移到美國上市的可能效益。
Ashtead以247億英鎊的市值，為藍籌股指數中第25大的股票。
AJ Bell investment的投資總監Russ Mould說，富時100公司在過去十年間只有18家公司的股利逐年成長，而這間公司就是其中之一，與此同期，他們的資本回報率也排行第四。這間公司的股價在過去10年間成長超過5倍。
倫敦證交所(LSE)受到重創，因為很多大公司放棄在這上市，以尋求海外更佳的回報。
最近幾年，轉向紐約上市的公司有博奕公司Flutter、建築材料供應商CRH及Ferguson管道集團—所有都在北美有重大業務。
紐約通常會透過不錯的估價及更深的資本池而吸引公司。然而，Mould指出，Ashtead實際上會比最接近的美國上市同業聯合租賃(United Rentals)有更高的估價。
他說，「這也激勵了在Ashtead換地點上市後仍持有股票的投資人。管理階層或許感覺，出自於良好、健全的理由此轉變是適當的，不僅是因為他們覺得股價太低。」
在執行長Brendan Horgan去年多次公開支持Ashtead的倫敦上市之後，傳出了這個消息。
然而，Ashtead已在北美賺到大部分的營收，並預期會成長速度會比在英國更快。
Ashtead的非執行董事Lucinda Riches說，去年夏季「在營運方面基本上已經是美國公司了」，有超過90％的營收、超過95％的營業利潤是來自於北美。她還說，「這些比例在可見的未來，只會增加。」
Hargreaves Lansdown 的金錢與市場負責人Susannah Streeter說：「儘管最近出租工業設備方面需求趨緩，但北美仍是企業成長引擎，該集團在美國基礎設施和晶片製造上的大型專案，約有30％的市佔率。」
某些人懷疑，Ashtead可能傾向去紐約上市，以證明其高階經理人薪酬更接近美國同業是合理的—兩年前他們在此問題上曾遇到股東強烈反彈。
該公司去年說，與美國競爭者的薪酬落差「相當巨大」，而薪酬委員會會「當成迫切需要解決的問題」。
在問及考慮遷移的理由，公司發言人告訴City A.M.：「Ashtead會定期審視其資本結構，包括其所在地，故認識到這樣的事實—近90％的業務是在美國。」
(3)綠眼執行長應該注意受到高薪的誘惑
Roula Khalaf在2024年4月18日於Financial Times上有這一則觀察："Green-eyed CEOs should beware the lure of higher pay"。
莎士比亞戲劇裡稱的綠眼怪獸（比喻為心內嫉妒成疾者），正在英國和歐洲大公司出現。看到大西洋對岸的美國同業有更高的薪酬包裹時，令他們十分嫉妒。
Deloitte的顧問最近比較了同規模公司的執行長薪酬發現：英國與西歐公司彼此之間差不多，但美國的中位數高很多。
在歐洲的公司，若執行長薪酬包裹達1000萬英鎊，股東就會反彈；但去年，美國前十大高薪執行長的薪酬要到超過4000萬英鎊時，才會遭遇些許阻力。這個態度的差異，在英國因為英鎊走弱而加劇，他們從2016年脫歐公投後都還沒恢復過來。英國執行長薪酬要是換算美元，那可變少很多。
大額的薪酬包裹，會擴大不平等、激起民粹怨恨，但全球公司在現實世界中還是得爭取人才。這不能怪執行長貪婪。壓抑執行長薪資，只會讓有企圖心的人外流。英國正受財務長流動率高所苦，而這個無法承受的問題還在蔓延中。
根據Deloitte的研究，到今年四月中為止，已有16家FTSE 100公司提出了新的薪酬政策，其中九家想要大幅提高執行長薪酬，去年這個數字是：29家公司提案、有4家要大幅提高。合夥人Mitul Shah說，「董事會變得更大膽，認識到這是該做的事。」
若英國與歐洲公司要繼續支付更多薪資，他們需要聰明以對。將薪酬連結到績效沒錯，但這個機制必須深思熟慮。銀行業從2008年危機的損失中學到教訓—高額薪酬的誘惑會使得視野狹隘、徹底的不當行為，而且會帶動增多屬於短期回報的決定，但日後得要收爛攤子。
監理機關現在逼銀行要遞延激勵支付並分多年支付，並撰寫員工合約—讓公司在後幾年有巨大損失時，可以索回或扣留遞延獎金。
其他許多公司會說，他們的長期激勵計畫包含了索回或懲罰條款。但是否真能奏效，不太清楚。Rio Tinto在2020年因破壞原住民聖地，而逼前執行長Jean-Sébastien Jacques離職、剝奪270萬英鎊的獎金。但他當年的薪酬仍增加20％，因為董事會結論是，法律上無法扣留更多。
外界也越來越擔心，包含有永續、多元指標及財務目標的薪酬計畫。雖然表面上這值得讚揚，但用一個大投資人的話講，「這是主觀、鬆散且易於操弄的。」在美國更令人垂涎的薪酬下，這會引發更大的懷疑。去年，薪酬計畫獲眾多股東反對的美國公司數量仍然不多，但也提高了40％。
(4)美國執行長的薪酬幾乎是勞工的200倍
根據Equilar與The Associated Press，美國S&P 500公司2023年的執行長薪酬中位數是勞工的196倍。
2023年S&P 500執行長薪酬中位數（含股票獎酬）揚升到1630萬美元，年增率高達12.6％；而2022年的年增率才0.9％。
勞工雖然也有加薪，但步調很緩慢。S&P 500勞工去年賺81467美元，較2022年增加5.2％而已。
換個角度看，勞工年薪增加約4300美元，而執行長則是150萬美元。
對董事會建議公司治理的機構The Value Alliance的執行長Eleanor Bloxham說，結果顯示：董事會與執行長對令人憤怒的薪酬包裹充耳不聞。
執行長薪酬接近於股市走向。大多數執行長總薪酬增加是因為股票獎酬。根據Equilar的研究，股票獎酬去年佔總薪酬的70％。有鑑於股市之成長，股票獎酬之中位數增加10.7％至940萬美元。
縱使持續通膨使聯準會到現在都還沒調降利率，但S&P 500指數今年初以來升高了11％，達歷史新高。這代表執行長薪酬包裹在今年會更大。
S&P 500裡沒有人可以跟Broadcom的執行長Hock Tan相比，他去年賺了1.61億美元。Tan薪酬幾乎全來自股票獎酬，因為Broadcom的股價在去年增加將近兩倍。Broadcom的執行長薪酬在2023年倍增，距離公司勞工薪酬中位數510倍。
薪酬第二高的執行長是FICO的William Lansing，Lansing的總薪酬去年有6630萬美元。
蘋果的執行長Tim Cook 是第三高，去年有6320萬美元，是蘋果勞工薪酬中位數94118元的672倍。
資料來源：https://edition.cnn.com/2024/06/04/business/ceo-pay-workers-inequality/index.html
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