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這一篇是在2024年1月1日在The Business Times上刊出，由Janice Lim所撰寫針對麥潤田教授的訪談。內容介紹了他參與公司治理的機緣，以及最近在新加坡的動態。先前我在LinkedIn上簡單介紹了一下這篇，後來麥教授也轉引並談到了他來台灣、與霍藍(Randy Holladn)大法官的互動，後續可能還會來參訪投保中心。
麥教授對公司治理實在是十分熱情的學者。
新加坡證券交易所（Singapore stock exchange）於1999年公司化，並更名為新加坡交易所（Singapore Exchange）上市以來，已經超過20個年頭，但公司治理倡議者麥潤田（Mak Yuen Teen）教授表示，這個金融中心的投資人保護水平仍然偏低。
這是因為新加坡資本市場的監管及執法，往往傾向於企業利益，而不是投資人、員工及消費者的利益。
麥教授在最近接受《The Business Times》的訪談中說：「這可能是資源配置問題，也可能是我們還沒有正確建立監理架構。新交所監管公司（SGX RegCo）與新加坡金融管理局（MAS）之間的職權分工是否妥當？」
雖然他表示監理機關在過去兩、三年間加強執法行動，但當公司與董事會未能履行其職責時，投資人行使權利尋求救濟以保護自己的能力，仍沒有真正的改善。
「當新加坡股票交易所上市並吸引更多公司時，我認為其品質有所下降。與此同時，我們的投資人保護及公司治理執法並沒有真的跟上步伐。」
這就是為什麼在新加坡大學接受一大筆捐款後，他決定利用此機會在新加坡大學商學院裡，領導一個關注投資人保護的新研究中心，同時麥教授也是該學院的會計系教授。
由於關注如何改善投資人保護相關的政策與實務，麥教授將發起一份關於跨資本市場投資人保護機制和創新的比較性研究，這是他作為該中心的創辦主任，首要重大計劃之一。
麥教授因機緣投入公司治理將近30年之後，開始領導這個新中心。他在1996年完成高等教育學業後回到新加坡，而次年就是亞洲金融危機最嚴重的時期，當時世界銀行要找人評估公司治理是否為該區經濟危機的因素。不久後，他就被邀請參加1999年底設立的新加坡公司治理委員會。
此後麥教授就以公司治理的堅定支持者聞名，他在批判公司及資本市場監理機關時絕不含糊其詞。
他因其公開評論而收過六封左右的法律信件，但麥教授表示，大多數並未實際構成法律或財務上的威脅。
「如果你沒準備好承擔風險，那就無法造成改變。若擔心表達意見後會發生什麼事，我就不會投入公司治理了。我認為公司治理本身就是有爭議的。它會激起情緒的。」他補充說。
麥教授持續倡議新加坡更好的公司治理實務的原因之一，部分來自於他母親傳承下來給他的價值觀。
「她總在想她的行動如何影響其他人…，企業經營者要思考他們的行動為什麼，以及如何影響他人，這非常重要，特別是那些無法照顧自己的人、少數族群、力量微弱的參與者（small players），誰會協助他們、捍衛他們的利益？」
他還說：「公司治理實際上就是要確保公司公平對待利害關係人。」
麥教授表示，與馬來西亞的同行相比，新加坡的公司董事對其股東的負責程度並沒有比較高，也沒有同樣地尊重或懼怕監理機構。
這可能是因為馬來西亞的證券委員會是核准公司上市的主管機關，而非負責股票交易的馬來西亞證交所（Bursa Malaysia）。
想在香港上市的公司，也要受到香港證交所及證券監理機關非常嚴格的審查。
「實際上應該將更多的決策轉移到證券監理機關嗎？事實上，進一步的問題是：是否應該要有一個獨立的證券監理機關？」
即便如此，麥教授表示，董事若已盡其盡職調查責任，但仍做出造成公司損失的不良營運判斷，也不應該受到處罰。
資本市場監理機關總是走在鋼索上，他們想要確保充足的投資人保護，但不想因而造成公司過於繁重的遵循成本。
麥教授表示，想要在新加坡上市的公司，需要瞭解投資人保護是健全資本市場的基石。他們也需要知道上市公司要面臨的情況，就是若董事未履行其職責的話，將會面臨執法行動。
「否則，你最終會看到公司因為錯誤的原因上市、並且不會遵守適當的行為標準。之後只會有長期性的傷害。因此我不認為我們有達成正確的平衡。」
他補充，「我不是說我們應該全面引入像美國那種勝訴收費（contingency fee）的集體訴訟制度…，但是，儘管我們朝向和美國一樣的揭露基礎制度，但我們並未落實監督制衡，我們沒有監理架構以支持揭露基礎制度。」
以63歲的年紀、近30年的公司治理工作經驗來領導這個新中心，麥教授說他不會想要退休、並仍感覺到熱情與活力。
他希望新中心的研究成果，可重拾投資人的信心，並改善新加坡資本市場。
「為何我在做這個？基本上，歸根究柢，我只是想要新加坡市場表現更好。」
資料來源：https://www.businesstimes.com.sg/esg/investor-protection-has-not-improved-singapore-mak-yuen-teen
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