"How Female Directors Boost Bottom Lines"這篇，是由Molly Mastantuono所寫、2024年3月26日在Bentley University網站刊出。以下分享一些要點。
當提到美國公司的決策層時，女性比例意外偏低：儘管美國有58％的勞動人口是女性，但長字輩主管的女性比例才28％、董事會才29％。
根據Bentley的金融系教授Kristi Minnick，高階管理層性別多元性不足，會對公司獲利產生不利影響。在Journal of Business Finance and Accounting期刊上對此問題發佈的新研究裡，Minnick與其共同作者展示了：女性董事在併購決定上，會對公司價值有多巨大的影響。
作者在這份研究裡審視了：1999至2000年間有公佈併購活動的1萬家以上美國公司，並限定為交易金額100萬美元以上、買方收購超過50％已發行股權的資料。他們比較了併購決定的財務結果(定義為「價值創造」和「價值破壞」兩類)，與各公司董事會之性別組成。Minnick 報告說，「我們發現，在性別多元的收購公司方面，其資金回報中位數為1677萬美元，而全為男性的收購公司則為388萬美元。」再把每間公司的女性董事總數予以量化後，研究者發現：每增加1位女性董事，公司做價值創造性收購的可能性就會升高18％。
在建立董事會性別多元性和提升財務績效之間的清楚關係後，研究團隊說明了：女性董事如何帶動公司競爭優勢的特性。Minnick說，「比起男性，她們較不會看到管理上的過度自信，而這種自信與倉促決定、機會主義有關。」
不過由於這些特質會定義過廣、本身較為主觀，故Minnick與同仁尋找了從性別看績效差異的經驗證據。她們分析了與董事教育和專業背景相關的公開資料，最終指出女性董事能促進收購成果的關鍵特質。Minnick分享說，「相比於樣本中的男性，女性董事有更健全的專業人脈和長春藤聯盟教育、多個學位及先前的併購經驗。」然而，男性董事未必具有這些條件。
研究團隊也評估了女性董事在收購過程中的監督狀況。他們使用董事會議召開頻率與出席率為指標，發現性別多元的董事會更常開會、出席率也更高，這代表有更密集的監督、盡職調查時間更長，Minnick說，從收購之後的資料驗證了，「長期來看在財務績效、回報績效及市場估值方面都有顯著進步。」
除了說明女性如何、為何對董事會加值以外，該研究的發現也有更廣的社會意義。Minnick說，「我們的研究顯示，女性董事因其經驗、教育、財務專業和人脈技能而成功。這突顯了公司有很重要的需求，來創造和維持健全的女性人才管道，以及確保女性有機會晉升到領導職位，進而再發展這些技能與素質。」
先前的研究顯示，工作場所中的女性常有「母親懲罰」(motherhood penalty)，也就是說，女性組成家庭後能力會變差、較不投入工作這種普遍存在的觀念，使得女性薪酬偏低、晉升機會變少—阻礙了她們晉升到高階領導層。Minnick 說，「除非我們引入更結構性的支持，比如給育嬰假與可負擔的兒童照顧，不然女性仍有雇用阻礙。為達成工作場所的性別平等，我們需要辦公室外的性別平等。」
資料來源：https://www.bentley.edu/news/how-female-directors-boost-bottom-lines
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