搜尋此網誌

Translate

2023年10月5日 星期四

世界上最近抑制漂綠的舉措與趨勢:美國、歐洲、英國、澳洲再加機構投資人-2023/10/05

(1)美國SEC提高相關法規要求以確保基金與其投資組合名副其實

美國證券交易委員會(U.S. Securities and Exchange CommissionSEC) 2023920日以41的票數通過了擴大了2001年命名規則(2001 Names Rule)的範圍,納入主性題投資焦點基金,比如成長、價值或ESG投資。這也將納入當前最流行的主題,比如人工智慧、大數據、健康創新等。現有法規要求這些基金至少要將其資產的80%投資到:與其基金名稱最緊密相關的投資類型或資產類別。

SEC說,某些基金名稱「會誤導投資人關於基金的投資和風險。」

SEC的新法規可能會影響到約四分之三的美國投資基金,他們的資產管理規模(AUM)加起來有數兆美元。他們會影響到的不僅是ESG取向的基金,以及其名稱內會使用比如「成長」或「價值」詞彙的全部基金,還有專門針對特定主設計的基金。

藉由特別點名ESG基金,SEC也試圖鎖定漂綠,或誇大主張其基金投資與環境、社會和治理(ESG)目標之間的關係。

此修訂後的法規也要求基金要每季審視一次其投資組合,以確保符合80%規定。所有不符合Names Rule門檻的基金,有90天的期限可遵循規定,並向SEC報告他們的投資。

淨資產在10億美元以上的基金,將有在24個的時間遵守修訂後的法規,而不到10億美元者將有30個月的時間。

然而,法規改變也引發投資基金、投資人倡議團體及基金協會(如美國投資公司協會(Investment Company InstituteICI))的廣泛批評。ICI的總裁與執行長Eric Pan說,法規的改變「遠超出ESG基金立法預設的根據,卻沒有正當理由。這只會讓SEC更深地介入基金的投資決策過程。」Pan說,「投資組合經理人未來將在SEC的後見之明下進行日常投資—由SEC決定其投資與構成其基金名稱的主觀詞彙之間是否一致。這將會傷害美國散戶投資人。」

不過,投票贊成修法的SEC的委員Caroline Crenshaw說,「縱使政府規定了花生醬成分,當地市場的花生醬仍有厚實、滑順、奶油狀以及天然的選項,我確定投資基金也是如此;這些改變不會造成他們同質,而會藉由讓投資人瞭解自己買了什麼,協助他們找到許多不同的基金。」

資產管理規模達7.2兆美元、美國最大基金之一的先鋒領航(Vanguard)採更安撫的語氣,他們在一封電郵中說,「支持提供投資人清楚、客觀標準,並促進明智投資決定的揭露。」貝萊德(BlackRock)對於評論之詢問,並沒有回應。

資料來源:https://www.investopedia.com/sec-tightens-rules-to-ensure-a-funds-name-accurately-represents-its-portfolio-7972336

 

(2)ESA提出對漂綠的共同理解以及警告相關風險

歐洲金融監督機關(European Supervisory AuthoritiesEBA EIOPAESMA,合稱EBAs)61日公佈金融業漂綠的進度報告。在報告中,ESA對漂綠提出了適用各自職權範圍內的市場參與者—金融市場、銀行以及保險業和退休金。

ESAs理解漂綠在以下場合為一項慣例,永續相關聲明、宣言、行動,或者溝通並未清楚公平地反應一個個體、金融商品或金融服務標的之永續樣貌。此作法可能誤導客戶、投資人或其他市場參與者。

對漂綠現象量化研究的結果顯示,各產業潛在漂綠案例的總數明顯增加,包括歐盟的銀行。它也指出氣候問責升高:公眾越來越注意氣候變遷導致公司對環境政策、氣候影響和揭露要負更多責任。

保證未來ESG績效被認為是最容易漂綠的理由,其次是個體的ESG策略與目標,還有ESG標籤及證書。

然而,要確保這些工具能適當落實來解決漂綠,還有一些挑戰,比如資料與方法充足。此外,EBA指出永續金融監理架構尚未完整發展,或仍處於實行的早期階段,顯示若干法規的效益尚未能完全看到。

針對漂綠提供證據(Call for Evidence)的回應,將會在未來幾週於ESAs網站上公布。

最終報告(The Final Reports)會在20245月公布,並且考慮最終建議,包括對歐盟監理架構可能的改變。

資料來源:https://www.eba.europa.eu/esas-present-common-understanding-greenwashing-and-warn-related-risks 

 

(3)英國要採行全球永續規範來抑制漂綠

英國商業與貿易部(Department for Business and Trade)202382日的一份聲明中說,英國的揭露標準將制定關於公司如何分享其永續相關風險和機會的規範。

此規範將基於國際永續準則理事會(International Sustainability Standards BoardISSB)在七月所公布的標準。而在此規範下,公司將面對到更大的壓力公開揭露其對氣候的影響,包括範疇3的排放—其包含了他們所販售的產品或服務。

ISSB說,他們的目的是建立一個公司報導其影響力的共通性全球語言,以增進氣候報導的信任,並協助在永續相關的風險和機會上提供投資人相關資訊。

英國政府說,商務大臣Kemi Badenoch將考慮支持國際標準以在2024年七月以前制定出英國永續揭露標準(Sustainability Disclosure StandardsSDS)

他們還說,「要是英國在特定問題上有絕對的需要」,英國的標準才會脫離全球基準。

金融行為監理總署(The Financial Conduct Authority)會監督英國上市公司的揭露,而政府會監督英國註冊公司和有限責任合夥公司。

商業與貿易部說,其目標是讓公司所揭露的資訊「在全球層次可進行比較,並投資人決策有幫助。」

成員包含英格蘭銀行(Bank of England)FCA、財務匯報局(Financial Reporting Council)與財政部的政策與實行委員會(Policy and Implementation CommitteePIC)就支持決定而向商務大臣提建議。

根據ISSB,英國是眾多考慮支持全球標準的國家之一,其他國家還有:加拿大、日本、新加坡、奈及利亞、智利、馬來西亞、巴西、埃及、肯亞與南非。

新的永續相關報導規範,可與公司年度財務報告一起發佈。

網址https://www.independent.co.uk/business/uk-to-adopt-global-sustainability-rules-to-crack-down-on-greenwashing-b2386397.html

 

(4)澳洲ASIC主席說,綠色沉默也是一種漂綠

202365日,澳洲證券投資委員會(ASIC)主席Longo在一場公開演講上說,綠色沉默(Greenhushing)也是另一種形式的漂綠。

ASIC最近的報告,點出了4個主要的漂種類:

1.沒有合理基礎、或實際上不正確的淨零聲明與目標

2.像『碳中和』、『乾淨』或『綠色』之類的詞彙,但沒有合理的依據

3.在永續相關投資篩選上誇大或不一致的應用

4.對永續相關基金使用不精確的名稱或模糊的詞彙

Longo說,某些公司可能因ASIC對漂綠的審查,開始沉默不談了。去年,瑞士顧問公司South Pole的報告表示,在受調查的1200家公司裡,有近四分之一完全不談論其淨零承諾。

Longo說這只是另一種形式的漂綠;打算不做任何事就獲得「綠色光環」。

資料來源:https://www.fssustainability.com.au/asic-chair-calls-out-greenhushing-as-form-of-greenwashing

 

(5)BlackRockState Street急於因應漂綠風險

在先鋒領航(Vanguard)面臨漂綠訴訟之後,包括貝萊德(BlackRock)與道富(State Street)這些全球性資產管理公司,正努力地瞭解,他們是否會因為使用類似的全球性指標,來建構其ESG投資商品,而遭受到類似的訴訟。

ASICVanguard提起訴訟,指控他們在價值超過10億美元的道德債券商品,誤導了投資人其基礎資產中的永續性資訊內容。ASIC發現,在Vanguard的基金中有與雪佛龍Chevron、美國和中東石油管線,以及智利石油相關的投資,這引發了針對Vanguard自身的篩選方式、或對其指數提供商的瞭解不完善的指控。

本案引起了基金管理公司和退休基金的警戒,因為他們都是依賴全球性指數所採用的ESG篩選,並以這種成本較低的方式,來快速滿足不斷增長,針對道德或永續投資商品的需求。

澳洲的ESG投資商品大多用的是相同的指數,而某些則會再增加一些自己的篩選機制。

ASIC的副主席Sarah Court則表示,資產管理公司依賴第三方指數來開發與行銷ESG基金時,至少需要確定能瞭解這些供應商是如何篩選社會責任投資商品的,以及這些篩選方式確實有效。這一點也適用於基金管理公司自己的篩選機制。

她說:「至少我們會說,投資管理公司需要採取合理的步驟,以確保所採用的篩選工具,會達到基金或資產管理公司所呈現的結果。」

「我們不是說一定要每天、或每小時做這件事,但是我們認為,要求投資管理公司採取合理的步驟,來確定篩選機制符合其所呈現的內容…,至少需要密切注意,並清楚瞭解篩選機制實際在做什麼。」

以指數為基礎的金融商品大受歡迎,因為他們提供了投資人便宜又快速利用這些主題和要素的管道。

MSCI指數(比如在Vanguard道德債券基金所使用)是世界上最受歡迎的指數,而且現在有20.5兆美元的全球資產是以MSCI商品為基準。雖然這些指數大多都被評為符合ESG,但是在今年有近2,000家公司,因為監理機關針對漂綠的監管壓力而被降等。

Court表示,ASIC已針對漂綠展開數個調查,而公眾的申訴也在湧入。

她表示,這些調查得到政府更多的資源資助,並對金融服務業中「所有」的公司展開調查。這些調查聚焦於這些公司向投資人所做的ESG資格說明,以及相關投資的實際情形。

Vanguard已自行向ASIC報告其債券基金的問題,並在此後改善其揭露流程。

資料來源:

https://www.afr.com/companies/financial-services/blackrock-state-street-scramble-to-manage-greenwashing-risk-20230802-p5dt78

沒有留言:

張貼留言

前100份CSRD報告得到的見解-2025/06/19

這篇是PwC在2025年3月28日刊出的"Insights from the first 100 CSRD reports"。以下分享他們的觀察結果。 期待已久的公司報導正要到來。今年已經有超過250家公司公佈了他們按CSRD編製的永續報告。 作者審視了前10...

網誌存檔